20160325-兴业证券-套利资金打压B基_整体溢价率减少_11页_1mb

报告摘要

分级基金市场分析报告总结

核心内容

本报告分析了2016年3月25日分级基金市场的情况，重点讨论了套利资金对B基的影响、整体溢价率的变化、分级A的表现以及市场热点。

主要观点

套利资金打压B基：由于前几日母基整体溢价高企，套利资金在今日出逃，导致B基下跌，40%的B基品种下跌，其中表现突出的有网金融、地产分级和国投成长，溢价率分别为6.24%、1.72%和1.64%。
母基溢价率回落：整体溢价率有所回落，仅网金融溢价率仍高达6.24%，但分析师不建议投资者参与，因为下个交易日将有大量套利资金出逃。
分级A涨多跌少：今日分级A平均上涨0.09%，其中深成指A、H股A和网金融A的修正隐含收益率在6%左右，且成交额在5千万以上。
A股震荡走势：今日A股呈震荡走势，尾盘发力上涨0.62%至2979.43点，各主要指数涨跌不一，其中创业板指数微跌0.05%。

关键信息

份额流入与流出

流入较多的基金：
- 富国中证移动互联网：1.64亿份
- 国投瑞银瑞泽中证创业成长：0.61亿份
- 申万菱信中证申万证券：0.56亿份
流出较多的基金：
- 申万菱信深证成指分级：-0.95亿份
- 信诚沪深300分级：-0.74亿份
- 富国中证军工：-0.59亿份

折溢价情况

溢价居前的基金：
- 网金融：6.24%
- 地产分级：1.72%
- 国投成长：1.64%
折价居前的基金：
- 国寿养老：0.84%
- 申万深成：0.73%
- H股分级：0.73%

分级A表现

今日表现较好的永续分级A包括：
- 深成指A：5.95%
- H股A：5.83%
- 网金融A：5.62%
分级A平均上涨0.09%，成交额较高，但需要注意其隐含收益率和下个交易日套利资金出逃的风险。

市场热点与板块表现

市场热点：
- 综合（申万）：1.57%
- 商业贸易（申万）：1.56%
- 农林牧渔（申万）：1.41%
表现较差的板块：
- 计算机（申万）：-0.33%
- 传媒（申万）：0.14%

附录数据概览

行业/主题分级B数据

资源类：
- 商品B：2.38%
- 资源B级：3.56%
- 有色800B：0.95%
- 煤炭B：1.29%
- 煤炭B基：1.56%
- 有色B：1.17%
- 资源B：-0.36%
生物医药类：
- 医药B800B：1.94%
- 生物药B：-1.58%
- 生物B：-0.78%
- 医疗B：0.59%
- 健康B：1.65%
- 医药B：2.75%
军工类：
- 军工B级：0.84%
- 国防B：-2.63%
- 军工B：1.46%
- 军工股B：-1.02%
- 军工B：1.13%
- 中航军B：1.38%
非银金融类：
- 券商B：-1.23%
- 金融B：2.85%
- 证保B级：3.53%
- 证券B：1.88%
- 证券B基：-0.41%
- 证券股B：0.41%
- 证保B：1.12%
- 券商B级：1.64%
- 证券B级：1.49%
环保类：
- NCF环保B：1.25%
- 环保B：1.34%
地产类：
- 地产B端：-0.43%
- 地产B：2.00%
- 房地产B：3.00%
- 房地B：3.00%
TMT类：
- 传媒B：0.90%
- TMT中证B：-0.82%
- 信息B：-0.08%
- 信息安B：-1.41%
- 传媒B级：-1.20%
- 电子B：1.32%
- 互联B级：-6.34%
- 传媒业B：-1.17%
- TMTB：0.85%
- 互联网B：-2.07%
一带一路类：
- 一带一路-B：-0.60%
- 一带一路B：0.88%
- 带路B：-1.54%
- 新丝路B：-1.68%
- 带路B：1.39%
- 一带一路-B：1.26%
- 一带一路-B：1.35%
- 国企改B：1.50%
- 国企改B：1.99%
- 重组B：0.81%
- 改革B：1.92%
- 养老B：-2.28%
- 体育B：-0.30%
- 智能B：-3.30%
- 工业4B：1.05%
- E金融B：-0.50%
- 高铁B级：2.36%
- 高铁B级：1.32%
- 高铁B端：0.39%
- 高铁B：0.77%
- 新能源B：-0.42%
- 新能源B：-1.09%
- 新能源B：-4.12%
- 新能源B：-0.42%
- 新能源B：-1.09%

非行业/主题分级B数据

大盘蓝筹股指数：
- 中证100B：0.56%
- 国富100B：-2.41%
- 银华锐进：1.25%
- 深证100B：1.00%
- 建信50B：1.08%
- 浙商进取：0.97%
- 上证50B：0.89%
- 深成指B：0.70%
- HS300B：0.16%
- 国金300B：0.91%
- 500等权B：0.83%
H股指数：
- 恒生B：0.40%
- H股B：0.14%
小盘价值成长指数：
- 中证500B：1.99%
- 泰达500B：-0.49%
- 500B：-0.07%
- 诺德300B：2.34%
- 创业股B：-2.31%
- 500等权B：0.83%

永续分级A数据

表现较好的A份额：
- H股A：0.00%
- 深成指A：0.52%
- 医疗A：0.92%
- 网金A：0.29%
- 中航军A：0.26%
- 煤炭A级：0.00%
- 高铁A端：0.28%
- 一带一路A：0.29%
- 食品A：0.10%
- 传媒A级：0.20%
- 煤炭A基：0.34%
- 房地产A：0.20%
- 医药A：0.20%
- 军工股A：0.10%
- 证保A级：0.40%
- 创业股A：0.00%
- 金融A：-0.20%
- 银行A级：0.00%
- 工业4A：0.31%
- 保险A：-0.10%
- 信息A：0.10%
- 银华稳进：0.00%
- 重组A：0.00%
- 国企改A：-0.10%
- 创业股A：0.00%