20211219-国盛证券-电力设备行业周报_欧盟大力推动建筑节能_蔚来发布新车ET5_14页_1mb

电力设备行业分析总结

核心内容

本文主要分析了电力设备行业中新能源发电与新能源汽车板块的市场动态及投资机会，重点围绕光伏、风电、氢能、锂电池产业链以及蔚来汽车新车型ET5的发布。

主要观点

2.1 新能源发电

2.1.1 光伏

• 欧盟发布新版《建筑能源性能指令》，推动BIPV（光伏建筑一体化）市场发展，加速建筑脱碳进程。
• 光伏产业链价格有所波动，多晶硅料、硅片、电池片及组件价格均出现下降趋势。
• 随着硅料新增产能释放，下游装机需求有望迎来集中释放，带动光伏行业增长。
• 推荐关注通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、福斯特、福莱特等企业。

2.1.2 风电

• 海上风电主机价格进入4000元/kW时代，招标价最低为4017元/kW（含塔筒）。
• 广东省提出2025年底海上风电累计装机达18GW的目标，推动风电产业高景气。
• 建议关注储能产业链及宁德储能生态圈标的星云股份，以及风机龙头金风科技、明阳智能和业绩增长的零部件企业如天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

2.2 新能源汽车

• 蔚来发布ET5新车，采用“车电分离”模式，补贴后起售价25.8万元，直击特斯拉Model 3价格。
• ET5搭载NAD自动驾驶系统，配备多项辅助驾驶功能，具备较强市场竞争力。
• 蔚来计划2022年在全国建成1300座换电站，并推进海外服务网络覆盖至德国、荷兰、瑞典、丹麦等国家。
• 推荐关注宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份等企业。

关键信息

• 政策支持：欧盟推动建筑节能，财政部降低燃料电池核心零部件进口税率，为行业技术进步和国产替代提供政策支持。
• 市场动态：光伏设备板块受硅片价格超跌影响，市场分化严重；风电板块因主机降价，加速实现平价上网。
• 投资机会：氢能产业预计在2025年实现万亿产值，光伏和风电行业具备高成长性，新能源汽车市场竞争加剧。
• 风险提示：新能源装机需求不及预期、新能源发电政策不及预期、宏观经济不及预期。

推荐标的

行业动态

• 新能源汽车：

  • 中国保险行业协会发布新能源汽车示范条款。
  • 丰田计划投入350亿美元开发电动车。
  • 深圳市放宽新能源汽车指标，仅凭居住证即可申请。

• 新能源发电：

  • 国家发改委推动以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型光伏、风电基地建设。
  • 甘肃华亭启动“十四五”首批光伏竞配，要求配储5%*2h。
  • 信义玻璃签订多晶硅、光伏盖板等项目，总投资达230亿元。
  • 国家能源局公布11月户用光伏新增装机2.86GW。

公司动态

• 新能源汽车：

  • 中伟股份与芬兰矿业集团签署前驱体项目投资协议。
  • 国轩高科成为大众中国第一大股东。
  • 厦钨新能拟设立合资公司建设磷酸铁锂生产线。
  • 江苏国泰投资建设电解液项目。

• 新能源发电：

  • 帝科股份与DOWA签订银粉采购订单，金额达8.4亿元。
  • 晶科科技减持股份，计划减持不超过5531万股。
  • 爱康科技与华润电力、舟山海投成立HJT合资公司。
  • 亚玛顿筹划重大资产重组。

投资建议

• 光伏：关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；硅片龙头中环股份；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威。
• 风电：关注储能产业链及宁德储能生态圈标的星云股份；风机龙头金风科技、明阳智能；零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
• 新能源汽车：关注宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份等。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期