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农业周报 20140409 总结

核心内容概述

2014年4月9日发布的农业周报主要分析了生猪、肉鸡、水产、粮食、经济作物等领域的市场动态，并提供了投资建议与风险提示。整体来看，猪价持续下跌，但部分养殖户开始布局未来市场；肉鸡价格受禽流感影响波动较大；水产市场部分品种价格下行，但部分产品保持稳定；粮食市场玉米价格走强，小麦和大米价格相对平稳；经济作物如大豆和棉花价格震荡，白糖价格小幅下跌。投资方面，分析师推荐了多个农业相关公司。

主要观点

生猪市场

• 价格走势：全国生猪出栏均价10.50元/公斤，环比下跌1.8%；仔猪价格21.89元/公斤，环比上涨6.8%。
• 行业状况：猪粮比为4.45，自繁自养头均亏损353元。中大型养殖企业已做好跨越深度亏损的准备，预计猪价短期内仍处弱势。
• 政策影响：中央储备冻猪肉收储工作启动，但因天气转暖进入消费淡季，猪价难有明显反弹。
• 投资建议：关注天邦股份、天康生物、中牧股份、牧原股份、雏鹰农牧等公司。

肉鸡市场

• 价格走势：白羽肉鸡苗价格下跌，锦州1.80元/羽，烟台2.60元/羽；白羽肉毛鸡价格震荡上行，锦州4.25元/斤，潍坊4.30元/斤。
• 行业状况：部分养殖户开始补栏，但整体货源趋紧，收购难度加大。
• 风险因素：江苏新增禽流感病例，影响鸡肉需求提振。

水产市场

• 价格走势：威海市场海参大宗价下跌8.3%，同比下跌26.67%；鲍鱼价格保持稳定。
• 行业状况：受国家限制公款消费影响，海参需求下降明显。

粮食市场

• 玉米：CBOT玉米上涨2.3%，国内玉米现货均价持平；USDA上调巴西产量，但美国春耕受阻，导致玉米短期走强。
• 小麦：CBOT小麦下跌3.7%，国内小麦现货价格稳定，后期存在走强可能。
• 大米：国内早稻、中晚稻和粳稻价格保持稳定，国家提高最低收购价对价格形成支撑。

经济作物

• 大豆：CBOT大豆上涨2.4%，国内大豆现货小幅上涨；美豆库存紧张担忧与禽流感影响饲料需求，导致美豆维持震荡。
• 棉花：ICE棉花下跌1.7%，国内棉花现货价格下跌2.2%；巴西干旱影响减弱，但甘蔗产量已定，需继续观察。
• 白糖：ICE白糖下跌3.8%，国内白糖小幅下跌；全球白糖产量下降，但消费增长。

关键信息

数据汇总

• 生猪：均价10.50元/公斤，环比跌1.8%；仔猪均价21.89元/公斤，环比涨6.8%；猪粮比4.45，环比跌0.9%；自繁自养亏损353元。
• 肉鸡：白羽肉鸡苗价格下跌，锦州跌10.0%，烟台跌8.8%；白羽肉毛鸡价格震荡上行。
• 水产：海参大宗价110元/公斤，环比跌8.3%；鲍鱼大宗价90元/公斤，环比持平。
• 玉米：CBOT玉米501.25美分/蒲式耳，涨2.3%；国内玉米2348元/吨，持平。
• 小麦：CBOT小麦670.5美分/蒲式耳，跌3.7%；国内小麦2540元/吨，持平。
• 大豆：CBOT大豆1470美分/蒲式耳，涨2.4%；国内大豆4342元/吨，涨0.2%。
• 棉花：ICE棉花92.13美分/磅，跌1.7%；国内棉花18985元/吨，跌2.2%。
• 白糖：ICE白糖17.28美分/磅，跌3.8%；国内白糖4595元/吨，跌0.5%。

投资建议

• 推荐公司：
  • 兽药板块：天康生物（买入-A）、中牧股份（买入-B）、瑞普生物（买入-A）。
  • 生猪养殖：牧原股份、雏鹰农牧（增持-A）。
  • 奶牛养殖：西部牧业（关注）。
• 关注点：猪价或进入温和上涨通道，原奶供不应求，预计价格持续高位。

风险提示

• 疫病风险：如猪瘟、禽流感等。
• 食品安全风险。
• 自然灾害风险：如天气变化、干旱等。

行业动态分析

• 投资评级：领先大市-B。
• 首选股票：
  • 天康生物（买入-A），目标价11.60元。
  • 瑞普生物（买入-A），目标价28.00元。
  • 中牧股份（买入-B），目标价16.00元。
  • 雏鹰农牧（增持-A），目标价15.00元。
  • 牧原股份（增持-A），目标价45.00元。
  • 圣农发展（增持-A），目标价16.00元。

行业表现

• 相对收益：1M -6.23%，3M -3.97%，12M 18.92%。
• 绝对收益：1M -3.05%，3M -4.17%，12M 9.42%。

公司评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

相关报告

• 农业行业周报：猪肉收储启动，母猪存栏仍高（2014-03-31）。
• 农业数据周报：猪价持续下跌，大中散养户全面进入亏损（2014-03-24）。

数据来源

• Wind资讯
• 搜猪网
• 博亚和讯
• USDA
• Informa
• 安信证券研究中心

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