20130414-安信证券-流感疫情继续发酵_猪价步入深度亏损区_17页_669kb

农业周报20130414总结

核心内容概述

2013年4月14日的农业周报对生猪、肉鸡、水产、粮食、经济作物及投资建议进行了分析，主要反映了疫情、供需变化、价格波动及政策影响等方面的情况。

主要观点与关键信息

生猪市场

• 价格下跌：全国生猪均价为11.65元/公斤，较前一周下跌4.4%，连续第11周下跌，进入深度亏损区。
• 猪粮比：猪粮比为4.98，接近确认底部的4.6水平，表明市场可能接近触底。
• 亏损情况：自繁自养头均亏损259元。
• 政策影响：发改委启动冻猪肉收储，但未能有效提振猪价，因消费低迷和存栏高企。

肉鸡市场

• 价格下行：白羽肉毛鸡价格为4.10元/斤，较前一周下跌2.4%；鸡苗价格下跌19.0%，养殖每羽亏损1.65元。
• 疫情影响：H7N9流感疫情持续，多地关闭活禽交易市场，导致鸡肉销量下降。
• 政策补贴：农业部宣布对南京和上海受禽流感影响的养殖户提供补贴。

水产品市场

• 海参价格：威海市场海参大宗价150元/公斤，较前一周下跌16.7%，同比低15%。
• 鲍鱼价格：维持150元/公斤，与前一周持平。
• 淡水鱼走俏：因禽流感影响，鲤鱼和草鱼价格波动，鲤鱼上涨11.4%，草鱼下跌2.1%。

粮食价格

• 玉米：CBOT玉米上涨4.7%，国内玉米现货均价下跌0.5%。国内玉米供应增加，下游需求疲软。
• 小麦：CBOT小麦上涨2.1%，国内小麦现货均价下跌0.1%。美国天气担忧推动国际价格反弹，国内政策性抛储使市场供应充足。
• 大米：国家提高早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购价，对价格形成支撑。
• 大豆：CBOT大豆上涨3.8%，国内大豆现货均价下跌1.3%。阿根廷罢工短期支撑豆价，但南美增产使中期价格承压。
• 白糖：ICE白糖上涨1.9%，国内白糖价格持平。市场对收储政策有预期，但国际原糖价格仍处弱势。
• 棉花：ICE棉花下跌0.7%，国内棉价持平。政府收储价格与2012年持平，未来棉价上涨动能有限。

投资建议

• 西王食品：预计2013-2014年EPS为1.01和1.32元，买入-A评级。
• 瑞普生物：预计2013-2014年EPS为1.04和1.39元，买入-A评级，目标价28元。

风险提示

• 疫病、食品安全、自然灾害等风险可能对市场造成影响。

行业动态分析

• 投资评级：维持领先大市-B评级。
• 行业表现：相对收益和绝对收益均表现不佳，显示农业板块整体承压。

公司评级与业绩预测

总结

本周农业市场整体承压，主要受疫情、供需失衡及政策影响。生猪价格持续下跌，进入深度亏损；肉鸡市场因禽流感影响，价格低迷，鸡苗亏损严重；水产品市场受疫情和季节性影响，部分品种价格下跌。粮食方面，玉米和小麦价格波动，大豆和棉花受国际因素影响，价格走势分化。投资建议方面，西王食品和瑞普生物被看好，其他公司如登海种业、好当家等也获得增持评级。风险提示包括疫病、食品安全及自然灾害等。