> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业动态总结：2026年3月 ## 核心内容 2026年3月，中国农业行业面临猪价持续下跌、养殖亏损加剧及产能去化的压力，同时宠物食品出口表现亮眼，价格跌幅有所放缓。整体来看，农业板块表现弱于沪深300指数，反映出市场对农业行业前景的担忧。 ## 主要观点 ### 1. CPI与农产品贸易数据 - **2月CPI同比上涨1.3%**，其中食品项同比上涨1.7%，但猪肉价格同比下跌8.6%。 - **CPI环比上涨1%**，食品项环比上涨1.9%，猪肉价格环比上涨4%。 - **1-2月农产品贸易逆差扩大7.4%**，达到166.2亿美元，进口金额同比增长9.7%，出口金额增长12.1%。 ### 2. 农业指数表现 - **3月农林牧渔指数下跌6.96%**，同期沪深300下跌6.21%，农业板块整体表现偏弱。 - **养殖业指数跌幅较小**，为-2.75%，而动物保健和渔业指数跌幅较大，分别为-16.13%和-18.09%。 ### 3. 生猪养殖情况 - **3月18日猪价为10.47元/kg**，较2025年末下跌15.6%。 - **3月20日自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-297.68元/头和-141.48元/头**，表明行业亏损加剧。 - **2025年末能繁母猪存栏量为3961万头**，同比下降2.9%，显示产能正在逐步去化。 - **预计2026年猪价年度均价将同比下降**，但受冬季疫病影响，年内或有反弹。 ### 4. 宠物食品出口情况 - **2月宠物食品出口额为8.42亿元**，同比增长49.64%。 - **出口量3.35万吨**，同比增长60.85%，显示出口需求强劲。 - **出口均价25.16元/kg**，同比下降6.97%，但价格在1月触底后有所反弹。 - **1-2月累计出口额17.72亿元**，同比增长15.06%；出口量7.31万吨，同比增长38.57%；出口均价24.24元/kg，同比下降16.96%。 ## 关键信息 - **猪价持续下跌**：2026年3月猪价跌破11元/kg，养殖利润持续为负。 - **产能去化加速**：由于亏损加剧，生猪养殖行业或加速去产能。 - **宠物食品出口高增**：2月出口量和出口额均实现显著增长，出口均价跌幅有所放缓。 - **动物保健行业波动大**：受养殖景气度影响较大，需依靠研发和新品突破市场。 - **黄鸡养殖盈利空间收缩**：3月初毛鸡单位盈利降至0.5元，行业盈利承压。 ## 投资建议 - 关注**成本控制能力强、资金面健康、估值合理的优秀猪企**，以应对行业下行压力。 - 宠物食品行业**出口增长显著**，建议关注其**长期增长潜力**。 - 动物保健行业需**加强研发能力**，以应对行业周期性波动。 ## 风险提示 - **畜禽价格不达预期**：可能导致企业盈利不及预期。 - **动物疫病风险**：可能影响养殖业的正常运营。 - **原材料价格波动**：可能推高生产成本。 - **政策风险**：可能对行业产生不利影响。 - **自然灾害风险**：可能对农业生产和供应链造成冲击。 ## 报告来源与作者 - **报告发布机构**：中国银河证券 - **报告发布日期**：2026年3月25日 - **分析师**：谢芝优 - **分析师评级**：农业首席分析师（S0130519020001） ## 相关报告 - 【银河农业谢芝优】行业动态2026.2 | 猪价持续下行，产能去化或将加速 - 【银河农业谢芝优】行业动态2026.1 | 25年宠食出口略承压，1月养殖扭亏为盈 - 【银河农业谢芝优】行业动态2025.12 | 能繁产能去化中，宠食出口均价创新低