20220724-中国银河-建材行业周报_水泥价格有触底迹象_期待需求恢复_12页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

2022年7月24日发布的建材行业周报，分析了水泥、玻璃、玻璃纤维及消费建材等细分板块的市场动态、价格走势、库存变化及未来预期。整体来看，建材行业仍处于需求偏弱的阶段，但部分板块已出现价格触底迹象，行业政策支持绿色低碳转型，投资建议偏向龙头企业。

主要观点

水泥板块

• 价格走势：水泥价格降幅明显收窄，本周周均价为365.97元/吨，环比下降0.79%，同比下降0.19%。
• 需求情况：市场需求仍偏弱，处于传统淡季，短期内需求延续弱势。
• 供给情况：多地执行错峰停窑计划，熟料库存持续下降，本周库容比为73.19%。
• 未来预期：水泥价格已基本触底，后续下降空间有限，但需求改善仍需时间。预计基建端发力将带动需求，建议关注区域龙头企业。

玻璃板块

• 价格走势：浮法玻璃价格继续下跌，周均价为1706.62元/吨，环比下降1.93%，同比下降20.87%。
• 需求情况：玻璃需求延续弱势，主要受房地产不景气及下游资金紧张影响。
• 供给情况：供给保持平稳，无产线点火或冷修，库存仍处于高位。
• 未来预期：短期内玻璃企业业绩难以改善，需等待需求恢复。

玻璃纤维板块

• 价格走势：粗纱价格小幅下降，电子纱价格趋稳。
• 需求情况：下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，行业仍有较大发展空间。
• 未来预期：建议关注玻纤行业龙头企业，尤其是具备产能扩张潜力的企业。

消费建材板块

• 市场表现：受地产不景气、竣工端资金紧张及原材料价格波动影响，市场需求走弱。
• 未来预期：在碳中和背景下，建筑能耗标准提升将推动高品质绿色建材应用，建议关注具有规模与品质优势的龙头企业。

关键信息

• 行业政策：

  • 工信部推动绿色低碳建材应用，鼓励新能源汽车和绿色建材下乡。
  • 四川省发布“十四五”节能减排方案，推动重点行业绿色升级。
  • 上海发布绿色低碳建材推广应用通知，要求政府投资项目全面使用绿色建材。

• 市场数据：

  • 2022年6月国内水泥产量为1.96亿吨，同比减少12.9%。
  • 2022年1-6月累计水泥产量为9.77亿吨，同比下降15%。
  • 浮法玻璃库存处于历史高位，周度企业库存为7324万重量箱，同比增长310.08%。

• 投资建议：

  • 消费建材：推荐公元股份、东方雨虹、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。
  • 玻璃纤维：推荐中国巨石（产能扩张）。
  • 水泥：推荐华新水泥、上峰水泥（区域龙头）。
  • 玻璃：建议关注旗滨集团、南玻A（高端产品占比提升）。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 行业新增产能超预期
• 房地产政策推进不及预期

行情回顾

• 本周表现：建材行业周涨幅为-1.11%，跑输沪深300指数0.87个百分点，排名29位。
• 细分板块：
  • 水泥制造：-0.95%
  • 水泥制品：2.15%
  • 玻璃制造：1.78%
  • 玻纤制造：2.43%
  • 管材：4.30%
  • 耐火材料：5.23%
  • 其他建材：-1.10%
• 年初至今表现：建材行业累计跌幅为-17.18%，跑输沪深300指数2.97个百分点。

附录摘要

• 项目中标&对外投资：多家公司发布对外投资、项目中标等公告。
• 股份增减持&质押冻结：部分公司涉及股份减持、质押解除或冻结。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：涉及子公司股权转让、关联交易等事项。

总结

建材行业整体处于需求偏弱、价格下行阶段，但部分细分领域已出现触底迹象。水泥价格降幅收窄，预计短期震荡趋稳；玻璃需求疲软，价格持续下滑；玻璃纤维受益于碳中和政策，未来仍有增长空间；消费建材则面临多重压力，但长期有望受益于绿色建筑标准提升。建议关注具备规模与品质优势的龙头企业，同时需警惕原料价格波动、下游需求不及预期等风险。