20211205-中泰证券-环保及公用事业行业周报_双碳_政策叠加分布式爆发_微电网迎来黄金发展期_25页_1mb

环保及公用事业行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦“双碳”政策对环保及公用事业行业的影响，分析了微电网在清洁能源转型中的关键作用，并提出了相关投资建议。报告指出，随着国家对碳达峰、碳中和目标的推进，微电网作为实现能源系统稳定和灵活调度的重要手段，将迎来广阔的发展空间和千亿级市场潜力。

主要观点

• 行业走势：本周，公用事业行业指数上涨3.49%，跑赢沪深300指数2.65%，表现强于大盘。环保行业部分子行业如大气治理、固废处理等出现下跌，而公用行业中的火电、清洁能源发电等子行业涨幅较大。
• 微电网前景：微电网具备增强电力系统弹性、减少分布式并网冲击、提高能源利用效率等优势，未来将加速发展。预计微电网建设及运维环节有显著的技术降本空间，项目成本有望进一步下降。
• 政策支持：国家“十四五”规划及《工业绿色发展规划》推动节能和资源循环利用产业发展，为环保行业带来增长空间。
• 市场机遇：随着碳交易市场的完善，碳核算、监测、核查等服务需求上升，建议关注相关企业。
• 投资方向：报告建议从供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施建设、碳交易引发的CCER增量收益四个方面把握碳中和机遇。

关键信息

行情回顾

• 公用事业行业指数本周上涨3.49%，跑赢沪深300指数。
• 环保行业子行业中，大气治理、固废处理、监测检测等板块下跌，而节能与能源清洁利用、清洁能源发电等板块上涨。
• 公用行业子行业中，火电涨幅较大，其余细分行业均上涨，天然气行业微跌。

微电网专题研究

• 微电网由分布式电源、储能装置、能量转换装置、负荷、监控和保护装置等组成，分为并网型与离网型两种。
• 中国已成为全球第二大微电网市场，以并网型微电网为主。
• 多项政策支持微电网发展，如《“十四五”工业绿色发展规划》、《推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》等。
• 微电网群模式有助于提升能源利用率，降低对传统电网的依赖。

行业动态

• 生态环境部推动重点区域和流域协同立法，加强污染防治与生态环境保护。
• 国家发改委严禁新增钢铁产能，推动绿色低碳发展。
• 国家能源局推动储能产业发展，支持“新能源+储能”深度融合。
• 生态环境部启动第二轮第五批中央生态环境保护督察，重点关注“两高”项目及污染治理情况。
• 国家能源局批准多项能源行业标准，推动行业规范化发展。

碳中和动态跟踪

• 国内碳市场：全国碳市场本周成交量1416.88万吨，成交额58755.38万元，收盘价42.94元/吨。
• CCER市场：本周CCER成交量下降，但部分省份如广东、上海、北京等仍保持较高交易量。
• 国际碳市场：欧盟EUA期货结算价上涨，现货市场成交量上升，ICE与EEX市场均表现积极。

投资建议

• 建议关注具备技术优势、成本控制能力的微电网相关企业，如苏文电能、隆盛科技、英科再生、申菱环境等。
• 重点推荐具备“绿色转型”能力的能源企业，如华能国际、华电国际、华润电力等。
• 关注新能源发电相关企业，如福能股份、三峡能源、龙源电力等。
• 建议关注天然气产业链一体化布局企业，如新奥股份、天壕环境。
• 推荐关注电力行业智能运检相关企业，如申昊科技、智洋创新、安科瑞等。

风险提示

• 政策执行不及预期。
• 项目推进不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

上市公司动态

• 中标与投资：多家公司近期获得环保、能源等项目中标，如润邦股份、节能铁汉、龙马环卫、广州发展、桂东电力、雪浪环境、伟明环保等。
• 股东增减持与股份质押：部分公司出现股东减持，同时也有股份质押行为，如贵州燃气、安车检测、永清环保等。
• 股份回购与股东激励：部分公司启动股份回购计划，如京能电力、中国天楹、岳阳林纸等。
• 股权增发与债权融资：多家公司进行股权增发或债权融资，如三峡水利、粤电力A、上海电力等。
• 关联交易：部分公司为子公司提供担保或进行资产置换，如伟明环保、洪城环境、陕天然气等。

总结

本报告指出，“双碳”政策与分布式能源发展将共同推动微电网行业进入黄金发展期，具备广阔市场前景和技术降本空间。同时，碳交易市场的发展为环保行业带来新的增长机会，建议投资者关注相关领域企业，把握政策机遇。