20210725-安信证券-环保及公用事业周报_垃圾分类持续推进_关注分布式光伏发电_17页_1mb

环保及公用事业周报总结（2021.7.19-2021.7.25）

核心内容概览

1. 危废管理与垃圾分类持续推进

   • 合肥市生态环境局发布《中小微企业和社会源类危险废物收集贮存转运试点工作实施方案》，旨在解决中小微企业和社会源危险废物管理问题，建议关注【高能环境】【浙富控股】。
   • 山东省11部门联合印发《关于进一步推进生活垃圾分类工作的实施意见》，提出五大举措，目标到2025年城市生活垃圾回收利用率35%以上，建议关注【宏盛科技】【英科再生】。

2. 分布式光伏发电与氢能发展受到重视

   • 中共中央国务院发布《关于新时代推动中部地区高质量发展的意见》，提出因地制宜发展分布式光伏发电，建议关注【苏文电能】。
   • 上海市发布“十四五”规划，重点发展氢燃料电池汽车，建议关注【大元泵业】，因其在屏蔽泵及燃料电池液冷泵领域处于领先地位。

3. LNG价格稳步提升，天然气产量及消费量均增长

   • 全国LNG周均价上涨6.03%，上半年天然气产量增长9.99%，进口增长23.81%，表观消费量增长15.76%，建议关注【新奥股份】。

4. 投资组合推荐

   • 推荐组合：【瀚蓝环境】+【苏文电能】+【凌霄泵业】+【大元泵业】+【宏盛科技】+【长江电力】。

主要观点与关键信息

1. 危废管理与垃圾分类

• 政策动态：合肥市和山东省分别出台危废管理与垃圾分类方案，推动分类体系建立和全社会习惯养成。
• 受益标的：【高能环境】【浙富控股】在危废处置领域表现突出；【宏盛科技】与【英科再生】在环卫服务和塑料循环利用方面具备优势。

2. 分布式光伏发电与氢能

• 政策支持：中共中央国务院和上海市分别推动分布式光伏发电和氢能发展，助力碳达峰与碳中和目标。
• 受益标的：【苏文电能】专注于用户端配电网市场，受益于分布式发电；【大元泵业】作为氢燃料电池液冷泵龙头，受益于氢能产业扩张。

3. LNG价格与天然气市场

• 市场表现：LNG价格稳步上涨，天然气产量与消费量均实现增长，反映市场需求上升。
• 受益标的：【新奥股份】作为天然气一体化产业链稀缺标的，值得关注。

4. 行业动态

• 政策推进：多地出台碳排放管理、生态环境执法、绿色金融支持等政策，推动环保及公用事业行业规范化与绿色发展。
• 市场变化：上周环保及公用事业指数下跌，但水处理板块上涨，清洁能源发电板块表现较好。

投资组合推荐逻辑

• 瀚蓝环境：公用事业龙头，专注于固废垃圾发电，具备领先运营能力和长期稳定管理层，受益于垃圾分类政策。
• 长江电力：业绩稳健，高股息率，聚焦水电主业，推动配售电及国际业务增长。
• 凌霄泵业：高分红率，财务表现优秀，产品涵盖民用、工业、家庭用泵，具备全球竞争力。
• 苏文电能：专注用户端配电网市场，EPCO模式优势明显，受益于新能源接入配电网趋势。
• 大元泵业：国内屏蔽泵龙头，受益于消费升级和高端制造，氢燃料电池液冷泵市场前景广阔。
• 宏盛科技：具备“新能源设备+环卫服务”双重优势，受益于垃圾分类政策。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 动力煤价上涨
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险

投资评级

• 投资评级：领先大市-A
• 维持评级：维持领先大市-A评级

行业表现

上市公司动态

重要公告

定向增发

行业要闻

• 重庆市：发布碳排放权交易管理办法（征求意见稿），加强碳达峰、碳中和工作。
• 北京市：印发生态环境监督执法正面清单管理暂行办法，优化执法方式。
• 浙江省：10部门联合推动碳达峰、碳中和，支持绿色金融发展。
• 山东省：加强高耗能、高排放项目源头防控，推动绿色发展。
• 国家发改委与国家能源局：联合发布新型储能发展指导意见，推动储能产业规模化发展。
• 山东省：出台生活垃圾分类实施意见，明确2025年目标。
• 合肥市：设置4个危险废物收集转运中心，提升危废管理效率。
• 南京市：发布危险废物管理“五严格、七严禁”通知，强化监管。
• 广东省：发布VOCs重点行业治理指引，改善空气质量。
• 江西省：加快绿色低碳循环经济发展，推动实现碳达峰、碳中和目标。

上周行业走势

风险提示

• 政策推进不及预期
• 动力煤价上涨
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险