20220130-中泰证券-环保及公用事业行业周报_21年风光新增装机101GW_分布式光伏_海上风电表现亮眼_29页

环保及公用事业行业分析总结

核心内容

本报告分析了环保及公用事业行业在2022年1月28日前的市场表现、行业趋势、基金持仓变化及投资建议。整体来看，环保和公用事业行业在本周均出现下跌，但“十四五”期间的碳中和政策为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 市场表现：公用事业行业指数本周下跌5.30%，跑输沪深300指数0.79%。环保行业细分子行业中，监测&检测跌幅最大，为-5.32%。公用行业细分子行业中，火电和地方电网跌幅较大，分别为-7.12%和-7.14%。
• 行业趋势：2021年风光新能源新增装机规模合计100.54GW，其中光伏新增52.97GW，同比增长7.55%。海上风电新增装机规模达16.90GW，预计2022年将保持增长。分布式光伏在政策推动下快速增长，预计“十四五”期间将继续受益。
• 政策支持：国务院发布《“十四五”节能减排综合工作方案》，提出到2025年单位国内生产总值能耗下降13.5%。国家发改委发布指导意见，推动全国统一电力市场体系建设，新能源和储能市场交易机制有望形成。

关键信息

投资建议

• 碳中和相关投资方向：关注供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施、CCER增量收益等。
• 推荐公司：
  • 环保板块：谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生。
  • 后处理产业链：隆盛科技、龙蟠科技。
  • 废弃物资源化：路德环境。
  • 风光新能源运营：华能国际、华电国际、华润电力、福能股份、三峡能源、龙源电力、吉电股份、节能风电、芯能科技。
  • 天然气业务：新奥股份、天壕环境。
  • 电力智能运检：申昊科技、智洋创新、苏文电能。
  • 工业温控与储能热管理：申菱环境。

风险提示

• 项目推进不及预期
• 市场竞争加剧
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

基金持仓分析

环保板块

• 持仓市值：2021年四季度基金持有环保板块总市值为168.93亿元，占基金股票投资市值比例0.46%，环比下降0.03%，同比上升0.07%。
• 持仓排名：华测检测、格林美、高能环境、苏试试验、伟明环保、瀚蓝环境、聚光科技、再升科技、浙富控股、广电计量为持仓市值前10。
• 基金持有数量：华测检测、格林美、高能环境分别被56、55、36支基金持有。
• 持仓变化：
  • 加仓市值：伟明环保（13.85亿元）、华测检测（5.79亿元）、隆盛科技（3.76亿元）、苏试试验（2.94亿元）、汉威科技（2.06亿元）为加仓市值前五。
  • 减仓市值：格林美（-18.92亿元）、瀚蓝环境（-11.31亿元）、碧水源（-2.89亿元）、久吾高科（-0.99亿元）、浙富控股（-0.97亿元）为减仓市值前五。

公用事业板块

• 持仓市值：2021年四季度基金持有公用事业股总市值为337.76亿元，占基金股票投资市值比例0.91%，环比增长0.25%，同比2020年四季度增长0.70%。
• 持仓排名：长江电力、三峡能源、华能国际、中国核电、新奥股份、内蒙华电、国投电力、川投能源、华电国际、国网信通为持仓市值前10。
• 基金持有数量：长江电力和三峡能源分别被277、211支基金持有。
• 持仓变化：
  • 加仓市值：华能国际（37.87亿元）、中国核电（18.41亿元）、长江电力（18.07亿元）、新奥股份（11.00亿元）、内蒙华电（9.25亿元）为加仓市值前五。
  • 减仓市值：三峡能源（-11.61亿元）、太阳能（-4.91亿元）、节能风电（-3.86亿元）、蓝焰控股（-2.35亿元）、川投能源（-1.81亿元）为减仓市值前五。

上市公司动态

• 中标签约：多家公司获得EPC项目中标，包括博世科、东珠生态、盈峰环境、华光环能、双良节能等。
• 股东增减持：部分公司如大众公用、晶科科技、国检集团、上海洗霸、江南水务等出现股东增减持及股份质押情况。
• 股份回购：金圆股份、三峡能源、晶科科技等公司宣布股份回购计划，用于员工持股或激励。
• 融资情况：绿色动力、华能国际、申能股份等公司进行股权增发、债权融资等操作。
• 关联交易：国电电力、京蓝科技、雪浪环境、东江环保等公司涉及关联交易公告。

结论

环保及公用事业行业在“双碳”政策背景下迎来发展机遇，特别是海上风电、分布式光伏、碳交易基础设施等领域。基金对环保和公用事业板块的持仓有所变化，部分公司获得增持，部分则被减持。建议关注具备增长潜力及政策支持的公司，同时注意潜在风险。