20240831-浙商证券-共创草坪-605099.SH-共创草坪点评报告_人造草龙头成长稳健_利润表现超预期_4页_444kb

共创草坪公司点评报告总结

据证券研究报告，共创草坪（605099）于2024年8月31日发布公司点评，分析要点如下：

投资要点概述

• 公司2024年上半年营收达151亿元，同比增长19%，净利润大增251%，扣非后净利润同比增长277%。
• 单二季度收入和利润增长略有放缓，但归母净利润同比增长22%，仍符合市场预期。

业绩改善驱动因素

• 2024年上半年公司实现销量4648万平方米，同比增长255%，带动收入稳健增长。
• 均价从上年同比下降5.48%，但环比逐季收窄，显示收入改善趋势明显。

盈利能力提升

• 2024年第二季度毛利率提高0.84个百分点至31.3%，期间费用率下降0.9个百分点，反映经营改善。
• 汇兑收益显著对利润产生正向贡献。

行业前景及产能扩张

• 全球人造草坪需求稳健增长，预计到2027年市场规模年复合增长率达6.5%。
• 公司为全球最大人造草坪制造商之一，越南三期项目已投产，未来产能将达17.2亿平方米。

投资建议与预测

• 浙商证券维持"买入"评级，预测公司2024-2026年收入分别为297亿、355亿、423亿元，同比增长率分别为21%、19%、19%。
• 归母净利润预计为53亿、63亿、75亿元，同比增长率为22%、19%、19%。

风险提示

• 主要风险包括汇率波动、原材料价格波动、市场竞争加剧。

关键财务数据

• 2024年预计E1为1.5元，对应PE为15倍、12倍、10倍。

投资评级标准

• 买入评级要求证券表现优于沪深300指数20%以上。