深度报告-20230507-中邮证券-快递物流行业22年报及一季报综述_行业底部已现_23年行业盈利端有望加速改善_30页_1mb

2023年快递行业复苏强劲，2023年一季度快递业务量达2689亿件，同比增长11%，增速远超预期，主要得益于电商繁荣和防疫政策优化。韵达作为行业龙头，经历2022年阵痛期后，通过网格仓战略和末端赋能改善运营，有望在2023年享受行业β复苏和公司α修复。顺丰收入增长29.1%、扣非净利润暴增190.22%，但单票收入同比下降，价格战维持低烈度。通达系公司如申通、韵达单票收入下滑，但件量稳定增长。风险包括行业竞争加剧、油价上升和市占率压力。整体行业集中度进一步提升，中通、韵达、圆通市占率领先，属中性投资评级，短期关注韵达估值修复机会。