20260408-五矿期货-油品期权早报_6页_1mb

油品期权市场总结（2026/04/08）

核心内容概述

本报告聚焦于液化气（PG）和原油（SC）期权市场，分析了标的期货合约及期权因子的市场表现，提供了行情解读与策略建议。

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液化气（PG）期权市场分析

标的期货市场数据

• 最新价：6552元
• 涨跌：+127元
• 涨跌幅：+1.97%
• 成交量：89363万手（较前日减少37923万手）
• 持仓量：45383万手（较前日减少1701万手）

期权因子分析

• 成交量PCR：0.39（较前日变化+0.08）
• 持仓量PCR：0.86（较前日变化+0.03）
• 隐含波动率：
  • 加权隐波率：86.59%
  • 加权隐波率变化：+5.36%
  • 年平均隐波率：30.47%
  • HISV20：73.39%

压力与支撑位

• 平值行权价：6600元
• 压力位：8500元
• 支撑位：3400元

行情解读

1. PG2605合约昨日上涨1.97%，但成交量大幅下降，表明市场参与者情绪趋于谨慎。
2. 隐含波动率维持在年均值之上，显示市场对未来价格波动的预期较高。
3. 持仓量PCR处于近一年来的较高水平，表明多头持仓相对较多。
4. 从期权视角看，PG期权标的的压力位为8500元，支撑位为3400元。

策略建议

1. 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取潜在的上涨收益。
2. 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。

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原油（SC）期权市场分析

标的期货市场数据

• 最新价：710元
• 涨跌：-7.5元
• 涨跌幅：-1.04%
• 成交量：40502万手（较前日无变化）
• 持仓量：44391万手（较前日减少3841万手）

期权因子分析

• 成交量PCR：0.76（较前日变化+0.09）
• 持仓量PCR：1.21（较前日变化-0.00）
• 隐含波动率：
  • 加权隐波率：128.61%
  • 加权隐波率变化：+11.75%
  • 年平均隐波率：46.98%
  • HISV20：71.31%

压力与支撑位

• 平值行权价：710元
• 压力位：1050元
• 支撑位：500元

行情解读

1. SC2605合约昨日下跌1.04%，成交量维持稳定，持仓量有所减少。
2. 隐含波动率显著高于年均值，表明市场对油价波动的预期增强。
3. 持仓量PCR处于近一年来的较高水平，显示多头持仓相对集中。
4. 从期权视角看，SC期权标的的压力位为1050元，支撑位为500元。

策略建议

1. 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取潜在的上涨收益。
2. 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。

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期权策略建议总结

期权类型	策略建议	原因
液化气（PG）	构建看涨期权牛市价差组合策略	标的上涨，隐含波动率偏高，适合做多
原油（SC）	构建看涨期权牛市价差组合策略	标的下跌，隐含波动率偏高，需谨慎操作

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