> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油品期权市场总结（2026/03/04） ## 核心内容概述 本报告聚焦于液化气（PG）和原油（SC）期权市场，结合标的期货合约的最新行情及期权相关因子分析，提供市场走势解读与交易策略建议。 --- ## 标的期货市场数据 ### 液化气（PG）合约 - **最新价**：5126元 - **涨跌**：+423元 - **涨跌幅**：+8.99% - **成交量**：322,429万手 - **量变化**：+137,708万手 - **持仓量**：93,425万手 - **仓变化**：+7,778万手 ### 原油（SC）合约 - **最新价**：572.3元 - **涨跌**：+61.3元 - **涨跌幅**：+11.99% - **成交量**：208,805万手 - **量变化**：+18,776万手 - **持仓量**：43,887万手 - **仓变化**：-714万手 --- ## 期权因子分析 ### 液化气（PG）期权 #### 量仓PCR - **成交量PCR**：0.36 - **量PCR变化**：+0.01 - **持仓量PCR**：0.76 - **仓PCR变化**：+0.11 #### 压力支撑位 - **平值行权价**：5150元 - **压力位**：5250元 - **支撑位**：4300元 - **加权隐波率**：65.70% - **加权隐波率变化**：+18.07% - **年平均隐波率**：23.84% - **HISV20**：40.75% ### 原油（SC）期权 #### 量仓PCR - **成交量PCR**：0.41 - **量PCR变化**：-0.08 - **持仓量PCR**：1.27 - **仓PCR变化**：+0.23 #### 压力支撑位 - **平值行权价**：570元 - **压力位**：610元 - **支撑位**：500元 - **加权隐波率**：132.21% - **加权隐波率变化**：+41.05% - **年平均隐波率**：37.12% - **HISV20**：45.85% --- ## 标的行情解析 ### 液化气（PG） 1. PG2604合约昨日收盘价为4566元，较前日上涨0.92%。 2. 隐含波动率维持在均值0.2348上方，显示市场对未来价格波动的预期较高。 3. 持仓量PCR为0.6561，处于近一年来的35.92%水平，表明看涨与看跌期权持仓比例相对均衡。 4. 从期权角度分析，PG期权标的的压力位为5250元，支撑位为4300元。 ### 原油（SC） 1. SC2604合约昨日收盘价为527.8元，较前日上涨8.98%。 2. 隐含波动率维持在均值0.3669上方，显示市场对油价波动的预期显著增强。 3. 持仓量PCR为1.0473，位于近一年来的90.20%水平，表明看涨期权持仓占主导。 4. 从期权角度分析，SC期权标的的压力位为610元，支撑位为500元。 --- ## 期权策略建议 ### 液化气（PG）期权 1. **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取潜在的上涨收益。 - 示例：买入PG2604看涨期权C4700，卖出PG2604看涨期权C5300 2. **波动性策略**：由于地缘政治风险较大，不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。 ### 原油（SC）期权 1. **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取方向性收益。 - 示例：买入SC2604看涨期权C520，卖出SC2604看涨期权C600 2. **波动性策略**：鉴于隐含波动率处于高位，且地缘政治风险较大，建议谨慎对待卖方策略。 --- ## 图表参考 - 液化气价格走势图 - 液化气期权隐含波动率 - 液化气持仓量PCR - 液化气期权成交额PCR - 液化气持仓分布 - 液化气压力支撑位 - 原油价格走势图 - 原油期权隐含波动率 - 原油持仓量PCR - 原油期权成交额PCR - 原油持仓分布 - 原油压力支撑位 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料来源，但公司不对因使用本报告而导致的任何损失负责。 - 本报告不提供个性化交易建议，建议交易者根据自身情况独立评估。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 - 本报告仅代表五矿期货有限公司观点，不构成任何投资建议。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn