20260304-五矿期货-油品期权早报_6页_2mb

油品期权市场总结（2026/03/04）

核心内容概述

本报告聚焦于液化气（PG）和原油（SC）期权市场，结合标的期货合约的最新行情及期权相关因子分析，提供市场走势解读与交易策略建议。

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标的期货市场数据

液化气（PG）合约

• 最新价：5126元
• 涨跌：+423元
• 涨跌幅：+8.99%
• 成交量：322,429万手
• 量变化：+137,708万手
• 持仓量：93,425万手
• 仓变化：+7,778万手

原油（SC）合约

• 最新价：572.3元
• 涨跌：+61.3元
• 涨跌幅：+11.99%
• 成交量：208,805万手
• 量变化：+18,776万手
• 持仓量：43,887万手
• 仓变化：-714万手

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期权因子分析

液化气（PG）期权

量仓PCR

• 成交量PCR：0.36
• 量PCR变化：+0.01
• 持仓量PCR：0.76
• 仓PCR变化：+0.11

压力支撑位

• 平值行权价：5150元
• 压力位：5250元
• 支撑位：4300元
• 加权隐波率：65.70%
• 加权隐波率变化：+18.07%
• 年平均隐波率：23.84%
• HISV20：40.75%

原油（SC）期权

量仓PCR

• 成交量PCR：0.41
• 量PCR变化：-0.08
• 持仓量PCR：1.27
• 仓PCR变化：+0.23

压力支撑位

• 平值行权价：570元
• 压力位：610元
• 支撑位：500元
• 加权隐波率：132.21%
• 加权隐波率变化：+41.05%
• 年平均隐波率：37.12%
• HISV20：45.85%

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标的行情解析

液化气（PG）

1. PG2604合约昨日收盘价为4566元，较前日上涨0.92%。
2. 隐含波动率维持在均值0.2348上方，显示市场对未来价格波动的预期较高。
3. 持仓量PCR为0.6561，处于近一年来的35.92%水平，表明看涨与看跌期权持仓比例相对均衡。
4. 从期权角度分析，PG期权标的的压力位为5250元，支撑位为4300元。

原油（SC）

1. SC2604合约昨日收盘价为527.8元，较前日上涨8.98%。
2. 隐含波动率维持在均值0.3669上方，显示市场对油价波动的预期显著增强。
3. 持仓量PCR为1.0473，位于近一年来的90.20%水平，表明看涨期权持仓占主导。
4. 从期权角度分析，SC期权标的的压力位为610元，支撑位为500元。

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期权策略建议

液化气（PG）期权

1. 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取潜在的上涨收益。
   • 示例：买入PG2604看涨期权C4700，卖出PG2604看涨期权C5300
2. 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。

原油（SC）期权

1. 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取方向性收益。
   • 示例：买入SC2604看涨期权C520，卖出SC2604看涨期权C600
2. 波动性策略：鉴于隐含波动率处于高位，且地缘政治风险较大，建议谨慎对待卖方策略。

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图表参考

• 液化气价格走势图

• 液化气期权隐含波动率

• 液化气持仓量PCR

• 液化气期权成交额PCR

• 液化气持仓分布

• 液化气压力支撑位

• 原油价格走势图

• 原油期权隐含波动率

• 原油持仓量PCR

• 原油期权成交额PCR

• 原油持仓分布

• 原油压力支撑位

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