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油品期权市场总结（2026/03/12）

核心内容概览

本报告提供了液化气（PG）和原油（SC）期权市场的最新数据与分析，包括标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率以及压力支撑位等关键指标。同时，基于市场情况给出了期权策略建议。

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标的期货市场数据

液化气（PG）合约（pg2604）

• 最新价：5447元
• 标的涨跌：-63元
• 涨跌幅：-1.14%
• 成交量（万手）：152015
• 量变化：-103152
• 持仓量（万手）：53968
• 仓变化：-6060

原油（SC）合约（sc2604）

• 最新价：662元
• 标的涨跌：-70.4元
• 涨跌幅：-9.61%
• 成交量（万手）：159647
• 量变化：0
• 持仓量（万手）：34615
• 仓变化：+3193

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期权因子分析

液化气（PG）期权

• 成交量PCR：0.39（较前日变化：-0.27）
• 持仓量PCR：1.16（较前日变化：-0.01）
• 压力位：5900
• 支撑位：4500
• 加权隐波率：81.64%
• 加权隐波率变化：-2.53%
• 年平均隐波率：25.55%
• HISV20：53.61%

原油（SC）期权

• 成交量PCR：0.84（较前日变化：-0.11）
• 持仓量PCR：1.37（较前日变化：-0.26）
• 压力位：980
• 支撑位：500
• 加权隐波率：170.12%
• 加权隐波率变化：-11.38%
• 年平均隐波率：40.74%
• HISV20：90.03%

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主要观点

1. 价格走势：

   • 液化气（PG）价格下跌1.14%，成交量和持仓量均有所减少。
   • 原油（SC）价格下跌9.61%，成交量持平，持仓量增加。

2. 隐含波动率：

   • 液化气期权隐含波动率维持在均值以上，但有所下降。
   • 原油期权隐含波动率显著高于均值，且大幅下降。

3. 市场情绪：

   • 液化气期权的持仓量PCR处于高位（1.16），表明市场看多情绪偏强。
   • 原油期权的持仓量PCR也处于较高水平（1.37），反映市场对价格波动的预期较强烈。

4. 压力与支撑位：

   • 液化气期权的压力位为5900，支撑位为4500。
   • 原油期权的压力位为980，支撑位为500，显示价格可能在该区间内震荡。

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关键信息

• 液化气和原油期权市场均受到地缘政治风险影响，波动性较高。
• 当前不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖），因市场不确定性较大。
• 持仓量PCR指标显示市场对看涨期权的偏好，但需谨慎对待波动性风险。

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期权策略建议

1. 方向性策略：无
2. 波动性策略：
   • 由于地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略。
   • 建议关注买方策略，以应对可能的市场波动。

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