上海票据交易所-2021年上半年票据市场运行情况-9页_1mb

2021年上半年票据市场运行情况总结

核心内容概览

2021年上半年，票据市场在宏观经济持续向好的背景下运行总体平稳，服务实体经济功能持续增强。票据市场业务总量达到84.14万亿元，同比增长8.14%。各业务类型呈现分化趋势，其中背书金额增长显著，贴现和转贴现金额略有下降，回购交易则保持较快增长。

主要观点与关键信息

一、票据市场服务功能持续增强，支持宏观经济恢复增长

• 企业用票规模增长：上半年企业用票金额达47.49万亿元，同比增长12.16%；用票企业家数237.82万家，同比增长16.49%。
• 中小微企业用票占比高：中小微企业用票金额占总量的73.03%，用票家数占比达98.66%。
• 创新产品助力融资：票据市场通过贴现通、票付通和供应链票据等创新产品，更好地满足中小微企业的支付与融资需求。
• 商票业务增长明显：商票用票金额达4.24万亿元，同比增长22.43%；签发承兑和贴现金额分别增长17.67%和23.54%。
• 商票服务范围扩大：商票用票企业家数增长27.95%，平均面额下降17.96%，说明商票服务更加普惠。

二、票据业务发展总体平稳，中小机构交易活跃

• 银票承兑稳中有增：全市场银票承兑金额10.34万亿元，同比增长3.28%。国有银行、股份制银行、财务公司承兑金额增长较快。
• 票据贴现略有下降：全市场贴现金额7.59万亿元，同比下降3.44%，与上年同期高基数有关。但部分银行通过票据质押融资业务支持中小微企业。
• 票据质押金额增长显著：上半年票据质押金额达1.41万亿元，同比增长35.73%。
• 转贴现交易活跃度上升：中小机构市场份额增加，城商行、农村金融机构和证券公司交易占比上升。
• 回购业务快速增长：全市场回购交易金额11.70万亿元，同比增长25.48%。其中，农村金融机构和证券公司增长尤为突出。

三、票据利率总体下行，回购利率稳中有升

• 转贴现和贴现利率下降：6月转贴现加权平均利率为2.74%，较上年12月下降10个基点；贴现加权平均利率为2.93%，较上年12月下降17个基点。
• 回购利率上升：6月质押式回购加权平均利率为2.22%，较上年12月上升63个基点；买断式回购加权平均利率为2.29%，较上年12月上升85个基点。
• 利率走势与货币市场相关：票据回购利率与货币市场其他利率品种走势紧密相关，反映市场流动性变化。

四、趋势展望

• 宏观经济持续向好：票据市场在良好经济环境下运行平稳，业务总量在高基数基础上实现增长。
• 创新业务稳步推进：票据市场不断推出新业务，服务中小微企业的导向更加突出。
• 风险防控体系完善：票据市场在发展过程中注重风险防控，确保市场稳健运行。
• 未来增长潜力大：依托良好的宏观经济和政策环境，票据市场有望在创新业务方面实现提质增效，推动业务总量平稳增长。

总结

2021年上半年，票据市场在服务实体经济方面发挥了重要作用，尤其在支持中小微企业发展和推动重点行业复苏方面成效显著。虽然部分业务如贴现和转贴现出现小幅下降，但回购交易保持快速增长，且票据利率整体下行，显示市场流动性改善。未来，票据市场有望在政策支持和创新业务推动下实现更高质量的发展。