20240825-华创证券-保险行业周报_部分险企减持银行股_oci逻辑下高息股依旧具备吸引力_5页_494kb

保险行业周报（20240819-20240823）总结

本周行情概述

保险指数上涨394%，跑赢大盘449个百分点。个股表现分化，太平(+641%)、友邦(+481%)、国寿(+450%)、平安(+418%)、太保(+313%)、人保(+303%)和新华(+299%)领涨；但财险则下跌176%。同时，10年期国债收益率下降431个基点至215%，反映利率下行环境。

关键动态及点评

• 中国人寿减持杭州银行股事件：国寿拟减持不超过11亿股杭州银行股，最高可贡献1463亿元利润，体现财务投资策略，目标主要为兑现浮盈。在低利率环境下，此行为反映险企通过权益投资增厚收益的需求，高息股在OCI逻辑下仍具吸引力。
• 其他变动：永诚保险挂牌转让哈尔滨农商行股权计划；长城人寿增持绿色动力环保股；瑞众人寿增持龙源电力股，显示保险公司积极布局。

投资建议

推荐基本面稳健且转型带来alpha效应的公司，包括中国太保（PEV 052x，PB估值支持投资）。排序为太保、国寿、平安、新华，关注中国财险H股的长期价值。投资关注点包括低利率环境下权益投资机遇。

估值数据

• PEV估值：友邦110x、国寿072x、平安057x、太保052x、新华038x。
• PB估值：财险H 087x、人保A 104x。
  这些数据支持当前推荐的公司。

风险提示

包括监管变动、改革不及预期、自然灾害加剧、长期利率下行以及权益市场波动，需密切关注以调整投资策略。

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