20240817-西南证券-医药行业周报_持续看好创新药底部个股_35页_5mb

医药生物医药行业周报（812-816）总结

西南证券研究发展中心
2024年08月17日

行情回顾

本周医药生物指数上涨0.05%，跑输沪深300指数0.37个百分点，行业涨跌幅排名第14位。2024年初以来，医药行业下跌11.08%，跑输沪深300指数1.86个百分点，期间表现不佳。

估值方面，医药行业PE-TTM为24倍，相对全部A股溢价率较高，行业内体外诊断、血液制品等板块表现突出，分别上涨29%和20%。整体而言，医药行业自年初以来表现偏弱。

投资策略

分析师看好创新药板块，认为后续行情可能受益于政策利好和海外市场动态：

1. 投资主线：

   • 红利板块：高股息、OTC个股；
   • 器械出海：IVD、呼吸机、冠脉支架等；
   • 院内刚需：骨科、血制品、胰岛素等。

2. 具体行业动态：

   • 世卫组织警告新冠感染上升，相关药物需求增加；
   • 美国IRA法案首次药品价格谈判结果出炉，影响行业定价；
   • 国谈政策逐步落地，叠加政策面支持，创新药尤其是出海企业有望受益。

3. 关注标的：

   • 推荐组合：贝达药业、荣昌生物、济川药业；
   • 稳健组合：恒瑞医药、上海医药；
   • 科创板组合：首药控股-U、泽璟制药-U；
   • 港股组合：和黄医药、康方生物。

推荐组合表现

上周推荐组合整体下跌0.9%，跑输医药生物指数0.93个百分点。各单个股票表现不一，贝达药业上涨13%，荣昌生物上涨7%，但大部分个股呈现调整。

风险提示

政策面如集采、医保谈判超预期，可能对估值形成压力；研发进度不达预期亦可导致个股表现不利。

分析师：杜向阳、王彦迪
尽职调查：敬请参阅重要声明部分。