20140113-浙商证券-A股策略周报_证监会再出新规严管IPO_22页_2mb

A股市场周报总结（2014年1月13日）

核心内容概览

2014年1月13日发布的A股策略周报指出，上周A股市场大幅下挫，主要受到IPO开闸及新股扩容压力的影响。上证指数周跌幅达3.35%，深证成指周跌幅为4.74%。市场资金整体流出，仅传媒、银行、食品饮料及采掘行业出现净流入，其余行业资金流出明显。此外，证监会发布新规严管IPO，旨在规范超高溢价发行行为，显示管理层对市场的呵护。同时，QFII开户数创五年新高，反映出市场吸引力增强。

主要观点

市场表现

• 上证指数报收2013点，周跌幅3.35%。
• 深证成指报收7648点，周跌幅4.74%。
• 市场整体呈下跌趋势，仅传媒行业上涨。
• 建筑材料、房地产、有色金属及交通运输等行业跌幅较大。
• 市场资金总流出215亿元，其中沪深300市场、中小企业板及创业板分别流出78亿元、50亿元和21亿元。

市场展望

• 大盘仍面临较大压力，预计本周将考验2000点关口。
• 春节前市场将维持震荡探底格局，之后有望反弹回升。
• 虽然扩容压力存在，但管理层出台多项利好政策，如允许保险资金投资创业板股票、历史存量保单投资蓝筹股等，有助于市场稳定。

技术分析

• 周K线与日K线均收出大阴线，空方力量占据主导。
• 均线系统呈空头发散排列，技术指标如MACD、KDJ等持续下行，显示市场情绪偏空。
• 市场探底过程可能继续，但下跌空间有限。

关键信息

证监会新规

• 发布《关于加强新股发行监管的措施》，加强IPO过程监管，防止超高溢价发行。
• 对询价、路演过程进行抽查，若使用非公开信息则中止发行并采取监管措施。
• 新股发行暂缓，5家公司推迟发行，后续发行也将依次推迟。

经济数据

• 12月CPI同比上涨2.5%，PPI同比下降1.4%，显示通胀压力减轻，经济呈现通缩特征。
• 12月出口同比增长8.3%，进口增长4.3%，贸易顺差256亿美元，低于预期。
• QFII新开账户45个，创五年新高，显示国际资本对中国股市的持续关注。

投资组合

• 浙商证券研究所推荐的2014年“十大金股”组合算术平均收益5.75%，而沪深300指数同期下跌5.37%。
• 个股及行业评级以相对沪深300指数的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

行业表现与资金流向

行业表现

• 传媒行业涨幅居前，银行、食品饮料及采掘行业跌幅较小。
• 采掘服务、互联网传媒、农业综合等涨幅较大。
• 装修装饰、船舶制造、多元金融等行业跌幅居前。

资金流向

• 传媒、银行、食品饮料及采掘行业资金呈净流入。
• 电子、建筑装饰、汽车及有色金属等行业资金净流出显著。

附录与投资建议

投资评级说明

• 证券评级：以证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

投资建议

• 投资者应基于自身情况独立评估市场信息，不应仅依赖投资评级做出决策。
• 建议关注政策利好带来的市场稳定因素，以及春节前的探底反弹机会。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用后果自负。
• 未经许可，不得复制、发布或传播本报告内容。

图表目录摘要

• 图1：上周市场资金总体表现
• 图2：上周行业总体表现（涨幅）
• 图3：上周行业资金流向情况
• 图4：沪深300市场一级行业权重
• 图5：周五沪深300市场各行业贡献点
• 图6：上证综指近阶段走势图
• 图7：上证指数走势
• 图8：2013年以来主要板块累计收益率
• 图9：上周板块指数收益率
• 图10：2014年板块指数收益率
• 图11：上周行业指数收益率
• 图12：2014年行业指数收益率
• 图13：新增开户数
• 图14：偏股型基金发行规模
• 图15：IPO规模
• 图16：再融资规模
• 图17：股改限售股解禁与减持
• 图18：恒生AH股溢价指数
• 图19：上周成熟市场股指收益率
• 图20：2014年成熟市场股指收益率
• 图21：上周新兴市场股指收益率
• 图22：2014年新兴市场股指收益率
• 图23：标准普尔500指数
• 图24：VIX指数
• 图25：美元指数
• 图26：美元兑人民币
• 图27：上周主要货币收益率
• 图28：2014年主要货币收益率
• 图29：美国10年期国债收益率
• 图30：欧元区10年期国债收益率
• 图31：上周大宗商品收益率
• 图32：2014年大宗商品收益率
• 图33：国际原油价格
• 图34：国际黄金价格
• 图35：CRB指数
• 图36：BDI指数
• 图37：GDP增速
• 图38：规模以上工业增加值
• 图39：三大需求对GDP增速的拉动
• 图40：进出口
• 图41：固定资产投资
• 图42：社会消费品零售总额
• 图43：宏观经济景气先行指数
• 图44：中国制造业采购经理指数
• 图45：居民消费价格指数
• 图46：工业生产者出厂价格指数
• 图47：贸易顺差
• 图48：外汇占款
• 图49：新增人民币贷款
• 图50：货币供应量
• 图51：人民币基准利率与存款准备金率
• 图52：上海银行间同业拆借利率
• 图53：公开市场操作
• 图54：到期资金量
• 图55：全球OECD综合领先指数
• 图56：全球PMI
• 图57：欧美基准利率
• 图58：伦敦同业拆借利率
• 图59：美国货币供应量
• 图60：欧元区货币供应量
• 图61：美国OECD综合领先指数
• 图62：美国PMI
• 图63：美国新增非农就业人数
• 图64：美国失业率
• 图65：美国消费者物价指数
• 图66：美国GDP增速
• 图67：欧洲OECD综合领先指数
• 图68：欧元区PMI
• 图69：欧元区失业人数
• 图70：欧元区失业率
• 图71：欧元区消费者物价指数
• 图72：欧元区GDP增速
• 图73：2014年度“十大金股”累计涨跌幅

表格目录摘要

• 表1：指数阶段性表现
• 表2：市场与行业估值
• 表3：浙商证券研究所推荐的2014年“十大金股”
• 表4：2014年度“十大金股”累计涨跌幅

投资组合表现

• 2014年“十大金股”组合算术平均收益5.75%，而沪深300指数同期下跌5.37%。
• 推荐股票涵盖化工、机械设备、纺织服装、食品饮料、电子、金融服务、交运设备、有色金属、商业贸易、家用电器等不同行业。