20180803-上海中期-今日早盘研发观点_7页_316kb

文档内容总结

宏观分析

• 重点事件：关注美国7月非农就业数据。
• 国际市场：
  • 美元指数上涨，大宗商品涨跌不一，美股上涨，欧股下跌。
  • 英国央行加息25个基点至0.75%，符合预期，但对英镑提振有限。
  • 美联储维持利率不变，但罕见使用“经济强劲”措辞。
  • 日本央行允许国债收益率在正负0.1%的两倍范围内波动。
• 国内政策：
  • 国家外汇管理局要求扩大外汇市场开放，服务国家全面开放新格局。
  • 中美贸易政策逐步落地，对市场情绪有所提振。
• 市场情绪：国内流动性边际改善，但宏观经济仍疲弱，整体市场观望情绪浓厚。

股指分析

• 市场表现：昨日国内期指低开后震荡下行，跌幅近3%。
• 影响因素：
  • 外部环境压制，内部经济低迷及流动性紧张。
  • 央行释放宽松政策，对市场情绪有所提振。
• 技术面：上证指数跌破2800点，短期走势承压。
• 操作建议：建议暂时观望。

贵金属分析

• 铜（CU）：
  • 夜盘沪铜1809合约震荡整理，报收49280元/吨。
  • 供给端矿山罢工风险增加，但中央政治局会议利好基本兑现。
  • 铜价整体呈现区间震荡格局。
• 操作建议：区间操作。

螺纹钢（RB）分析

• 市场表现：昨日螺纹钢主力合约表现转弱，现货市场成交清淡。
• 影响因素：
  • 行业板块全线下跌，水泥建材尾盘拉升。
  • 外部贸易政策反复，对市场产生压制。
• 操作建议：观望为宜。

热卷（HC）分析

• 市场表现：热卷主力合约震荡上行，收盘价为历史最高。
• 影响因素：
  • 钢招价格符合预期，钢厂招标量增加。
  • 环保政策对供应端形成一定支撑。
• 操作建议：暂时观望。

铝（AL）分析

• 市场表现：沪铝1809合约冲高后略微回落。
• 影响因素：
  • 供应端矿山复产预期强烈，但国内加工费增长有限。
  • 现货市场成交清淡，市场对后市持悲观态度。
• 操作建议：逢低做多。

锌（ZN）分析

• 市场表现：沪锌1809合约高开后震荡。
• 影响因素：
  • 库存下降较快，但需求端未明显改善。
  • 钢厂利润丰厚，对涨价接受良好。
• 操作建议：暂时观望。

镍（NI）分析

• 市场表现：沪镍1809合约小幅下行。
• 影响因素：
  • 焦炭行情止跌反弹，钢厂利润丰厚。
  • 焦煤供应充足，焦化企业库存偏高。
• 操作建议：观望为主。

焦炭（J）分析

• 市场表现：焦炭1809合约小幅上行。
• 影响因素：
  • 现货市场价格小幅拉涨，成交情况偏差。
  • 环保政策对焦炭供应形成支撑。
• 操作建议：逢低做多。

焦煤（JM）分析

• 市场表现：焦煤1809合约走势偏弱。
• 影响因素：
  • 现货市场稳中偏弱，部分煤矿原煤销售压力增大。
  • 焦化企业库存偏高，市场供应相对宽松。
• 操作建议：震荡偏空思路操作。

动力煤（TC）分析

• 市场表现：动力煤1809合约冲高回落。
• 影响因素：
  • 港口库存高位，贸易商出货意愿较强。
  • 电厂日耗增加，但库存理想，市场供应偏松。
• 操作建议：空单谨慎持有。

甲醇（ME）分析

• 市场表现：甲醇主力合约震荡偏强。
• 影响因素：
  • 供应端复工增加，但需求端弱化。
  • 港口库存攀升，现货价格趋弱。
• 操作建议：暂且观望。

玻璃（FG）分析

• 市场表现：玻璃主力合约维持震荡格局。
• 影响因素：
  • 供应端部分生产线释放产能，需求端疲软。
  • 纯碱价格回落，缓解企业资金压力。
• 操作建议：暂且观望。

白糖（SR）分析

• 市场表现：郑糖主力合约大幅上行。
• 影响因素：
  • 临储投放及进口成本上升，支撑需求。
  • 国际原糖价格受印度和泰国高产影响持续下跌。
• 操作建议：短期观望，激进者可轻仓试空。

玉米及玉米淀粉分析

• 市场表现：玉米期货高开收跌，玉米淀粉小幅下跌。
• 影响因素：
  • 临储投放稳定供应，但市场整体供应仍宽松。
  • 深加工企业开机率下降，采购谨慎。
• 操作建议：观望为宜。

大豆（A）及豆粕（M）分析

• 市场表现：大豆及豆粕期货小幅下跌。
• 影响因素：
  • 国内大豆供应充足，豆粕库存高位。
  • 中美贸易关系不确定性增加，市场多空交织。
• 操作建议：观望，豆粕可多单轻仓持有。

豆油（Y）分析

• 市场表现：豆油期货承压回调。
• 影响因素：
  • 国内豆油库存高位，部分油厂满罐。
  • 小包装节前备货旺季临近，对价格形成支撑。
• 操作建议：暂且观望。

棉花及棉纱分析

• 市场表现：美棉维持高位震荡，郑棉承压。
• 影响因素：
  • 美棉优良率上升，出口销售走高。
  • 国内储备棉轮出销售延长，对棉价起到稳定作用。
• 操作建议：暂且观望。

团队信息

• 宏观金融研究团队：关注美国非农数据。
• 金属研发团队成员：黄慧雯（Z0010132）。
• 能源化工研发团队成员：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙。
• 农产品研发团队成员：高彬（Z0000394），雍恒。
• 宏观股指研发团队成员：王舟懿（Z0000394），闫星月。