20180802-上海中期-今日早盘研发观点_7页_314kb

文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 国际动态：美联储保持利率不变，但表达对美国经济形势的看好，显示继续加息的立场。英国央行利率决议及美国6月耐用品订单和工厂订单数据为今日关注重点。
• 贸易关系：欧美零关税贸易协议达成后，欧洲从美国进口大豆显著增加，但中美贸易问题再度凸显，中国表示将采取反制措施。
• 国内政策：央行强调稳健货币政策，加强流动性管理，监管机构对部分信托公司进行窗口指导，推动项目投放。
• 经济数据：美国7月ADP就业人数增加21.9万人，远超预期，显示就业市场繁荣。国内经济仍偏弱，流动性边际改善。

主要观点

• 美联储态度偏鹰，对市场形成压制。
• 国内流动性改善，但经济基本面仍偏弱。
• 中美贸易关系存在不确定性，对市场情绪产生扰动。
• 建议关注外部数据变化，短期以观望为主。

二、股指分析

核心内容

• 市场表现：隔夜欧美股市下跌，国内期指冲高回落，午后单边下挫，行业板块多数下跌。
• 技术面：上证指数跌至2800点附近，市场估值处于低位，配置需求上升。
• 消息面：央行释放宽松信号，市场情绪有所提振。
• 操作建议：建议暂时观望，等待更多利好兑现。

三、贵金属分析

核心内容

• 市场表现：COMEX期金下跌，外盘金银比价维持在79.62。
• 宏观环境：美国经济强劲，但美欧增速差收窄；日本央行允许国债收益率在正负0.1%范围内波动。
• 操作建议：建议期金以观望为主，关注美联储加息概率。

四、铜分析

核心内容

• 市场表现：沪铜夜盘震荡走低，报收49180元/吨。
• 供需变化：矿山罢工风险增加，但中央政治局会议利好及国内需求支撑铜价。
• 库存情况：上期所铜仓单小幅减少，保税区库存增加。
• 操作建议：短期保持区间震荡，操作上建议观望。

五、螺纹钢分析

核心内容

• 市场表现：螺纹钢主力合约冲高回落，午后大幅下挫。
• 行业动态：钢材需求疲弱，钢厂利润较高，但市场情绪偏弱。
• 操作建议：建议暂时观望，等待需求释放信号。

六、热卷分析

核心内容

• 市场表现：热卷主力合约震荡，午后下跌明显。
• 供需变化：市场整体偏弱，但国内需求有所支撑。
• 操作建议：建议观望，关注下游采购情况。

七、铝分析

核心内容

• 市场表现：沪铝夜盘震荡，外盘LME铝下跌。
• 基本面：国内氧化铝价格企稳，出口窗口打开，库存下降。
• 操作建议：建议逢低做多，关注政策及库存变化。

八、锌分析

核心内容

• 市场表现：沪锌低位震荡，外盘LME锌暴跌。
• 供需变化：国内锌库存下降，但需求疲弱，下游采购谨慎。
• 操作建议：建议暂时观望，关注库存及需求变化。

九、镍分析

核心内容

• 市场表现：沪镍大幅下挫，持仓量萎缩。
• 基本面：国内供应逐步恢复，库存处于低位，但需求疲弱。
• 操作建议：建议观望，关注供需变化及政策影响。

十、锰硅分析

核心内容

• 市场表现：锰硅合约震荡下行，持仓减幅较大。
• 供需变化：钢招价格上涨，但锰矿库存增加，对价格形成压制。
• 操作建议：建议短空波段操作，关注新增产能投放情况。

十一、硅铁分析

核心内容

• 市场表现：硅铁合约震荡上行，持仓增加。
• 基本面：下游需求尚未明显改善，但期货价格略升水现货。
• 操作建议：建议观望，关注现货价格走势。

十二、铁矿石分析

核心内容

• 市场表现：铁矿石主力合约震荡偏弱，成交偏差。
• 供需变化：焦炭市场止跌反弹，但焦煤仍处弱势，库存偏高。
• 操作建议：建议震荡偏空思路操作，关注焦化企业利润情况。

十三、焦煤分析

核心内容

• 市场表现：焦煤合约震荡偏弱，持仓量下行。
• 供需变化：焦煤供应充足，库存偏高，环保影响持续。
• 操作建议：建议震荡偏空思路操作，关注下游需求变化。

十四、动力煤分析

核心内容

• 市场表现：动力煤合约小幅下行，成交量活跃。
• 供需变化：港口库存高企，下游电厂需求强劲但库存充足。
• 操作建议：建议空单谨慎持有，关注气温及库存变化。

十五、甲醇分析

核心内容

• 市场表现：甲醇合约震荡偏强，期价贴水格局。
• 供需变化：供应端增量趋势，但需求端弱化，供需博弈加剧。
• 操作建议：建议暂且观望，关注库存变化及供需动态。

十六、玻璃分析

核心内容

• 市场表现：玻璃合约震荡回落，持仓下降。
• 供需变化：生产企业库存减少，但市场信心不足，需求疲弱。
• 操作建议：建议暂且观望，关注消费旺季前价格调整。

十七、白糖分析

核心内容

• 市场表现：白糖合约震荡整理，库存仍处高位。
• 供需变化：临储大豆持续投放，国内库存压力大，进口成本上升。
• 操作建议：建议多单逐步减仓，长期可布局空单。

十八、豆油分析

核心内容

• 市场表现：豆油合约小幅走高，库存持续回升。
• 供需变化：国内豆油库存高位，临储投放未有效去库。
• 操作建议：建议暂且观望，关注节前备货及库存变化。

十九、菜籽类分析

核心内容

• 市场表现：菜油库存上升，进口利润改善。
• 供需变化：国内进口菜籽库存增加，菜粕库存也有所上升。
• 操作建议：建议暂且观望，关注库存及需求变化。

二十、鸡蛋分析

核心内容

• 市场表现：鸡蛋合约横盘整理，现货价格回调。
• 供需变化：蛋鸡存栏量偏低，高温导致阶段性供给趋紧。
• 操作建议：建议短期震荡思路操作，关注中秋国庆备货情况。

二十一、苹果分析

核心内容

• 市场表现：苹果合约宽幅震荡，交投活跃。
• 供需变化：山东产区库存向好，西部产区低价处理库存。
• 操作建议：建议暂时观望，关注新果上市价格。

二十二、研发团队信息

• 金属研发团队成员：黄慧雯（Z0010132）
• 能源化工研发团队成员：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
• 农产品研发团队成员：高彬（Z0012839），雍恒
• 宏观股指研发团队成员：王舟懿（Z0000394），闫星月