20250616-东方金诚-可转债周报_银行转债加速退出_大盘转债优势显现_9页_1mb

可转债周报（2025.6.9-2025.6.15）总结

核心观点

• 二级市场方面：转债市场跟随权益市场回调，但抗跌属性强，估值上扬；大盘风格占优，双低策略优势突出；银行转债强赎退市加速，关注正YTM、偏债型大盘转债；打新与下修博弈空间广阔。
• 一级市场方面：上周发行路维转债，华翔转债提前赎回；存量转债规模减少，但有新增发行计划；转股活跃度保持稳定，部分转债价格波动较大。

政策更新

• 近期政策聚焦民生保障、生物制造和食品工业数字化转型：两办意见强化社会保障公平性；工信部通知培育中试平台；七部门方案推动食品工业数字化升级，目标提升至2030年全面普及。

二级市场表现

• 指数回顾：转债主要指数小幅下跌，但跑赢正股；双低和大盘指数表现稳健；转股溢价率上升，交易活跃。
• 结构分析：大盘转债和AAA级债脱颖而出；展望：预计短期震荡，双低策略和哑铃策略占优。

一级市场动态

• 发行与赎回：上周无新转债上市，路维转债获核准；华翔转债提前退市；转股规模平稳。
• 条款变化：下修和赎回条款触发加速；7支转债待发行，金额共139.08亿元。