20250707-东方金诚-可转债周报_继续走强_大盘转债开始占优_10页_1mb

可转债周报（2025.6.30-2025.7.6）摘要

核心观点

• 政策动态：商务部等9部门发布《2025年家政兴农行动工作方案》，推动家政服务供给扩大，促进消费、惠民生和稳就业，支持农村劳动力就业，落实乡村振兴。
• 二级市场表现：转债市场跟随正股上涨，成交量放量，估值压降，中证转债刷新十年新高；大盘转债表现强劲，跑赢细分指数；市场进入业绩验证阶段，预计上行空间有限，双低策略性价比高。
• 一级市场动态：伯25转债和利柏特转债发行，安克转债和电化转债上市，表现强劲；智能转债退市；存量规模略有增加，待发转债规模较大。

二级市场回顾

• 权益市场整体上行，上证指数涨1.40%，创业板指涨1.5%；转债市场同步上涨，中证转债涨1.21%，成交额增加。
• 大盘转债涨幅领先，万得可转债大盘指数上涨1.6%；估值继续压降，转股溢价率降至43.0%分位，转债价格稳居高位。
• 未来展望：外部关税风险增加，市场验证期临近，转股溢价率和政策不确定性可能限制进一步上涨；高价转债回调风险存在，双低策略和低估大盘板块值得关注。

一级市场动态

• 发行上市情况：伯25转债（发行35.52亿元）和利柏转债（发行7.50亿元）近期发行；安克转债和电化转债上市首日分别涨36.51%和57.00%，需警惕估值回调；智能转债提前退市。
• 存量规模：转债市场存量6665.91亿元，较年初减少，但本周微幅增加。
• 白名单权益及转股情况：12支转债转股比例超5%，部分提前赎回或满足赎回条件，如冠盛转债、帝欧转债等。

政策与行业跟踪

• 家政服务政策：6月30日方案从四方面推动家政兴农，包括就业保障、技能提升和创业支持。
• 行业表现：钢铁、银行、医药生物等板块领涨；计算机、非银金融等下跌。

风险与展望

• 市场进入业绩验证期，外部不确定性增加；高溢价转债风险较高；建议关注双低转债和大盘风格板块。

  注：此总结基于报告内容，不涉及财务或其他敏感数据细节。