20241014-东方金诚-可转债周报_调整阶段_高评级_大盘转债表现占优_9页_1mb

可转债周报（2024年10月07日 - 2024年10月13日）

核心观点：

上周，中央及监管部门密集发布政策，聚焦数据资源开发与期货市场监管，推动金融体系高质量发展。二级市场受前期快速上涨后回撤影响，转债市场整体调整，高评级、大盘股与红利属性资产表现较强；一级市场新发行放缓，存量规模缩减，但已有待发项目；条款方面，多只转债提议下修或触发下修条件。

一、政策跟踪

1. 《关于加快公共数据资源开发利用的意见》
   首次在中央层面系统部署公共数据资源开发，提出至2025年和2030年的阶段性目标，强调中央投资对数据基础设施与安全能力建设的支持，利好大数据及云计算板块。

2. 《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》
   明确严格监管、穿透式账户管理、抑制投机炒作等措施，设定了2029年、2035年及本世纪中叶三大目标，全面规范期货市场发展。

二、二级市场表现

• 权益市场：上证、深证、创业板主跌近4%，A股整体冲高回落，节后“闪电牛”行情终结。
• 转债市场：
  • 红包行情推动大盘转债跌幅较小，AAA级表现相对稳定，整体估值被压缩;小微盘股及低评级转债普跌。
  • 指数降幅2.4%~2.7%，日均成交额环比增645亿元。
  • 上涨：红相转债（+47.12%）；下挫：精测转债（-18.8%）、思创转债（-17.0%）。

三、一级市场动态

• 新发行：暂无新增上市，存量转债规模78118亿元，较年初缩896亿元。
• 待发规模：证监会核准12支、批复过会3支，待发规模合计4768亿元。
• 转股情况：多只转债活跃转股，如山鹰转债转股超86亿股，属典型股性驱动。

结论

政策面引导数据要素释放与金融监管强化，宏观利好长期发展路径。转债市场短期表现分化，投资者可关注溢价率修复及ETF红利效应板块（如公用事业、银行）。转债下行空间有限，结构性修复行情仍可持续。