20240320-东方金诚-可转债周报_大规模转债_债性优势显著_但发行趋缓_退出加速_12页_989kb

可转债周报分析总结

核心主题

报告分析了2024年3月11日至17日大规模可转债市场动态，焦点在于债性优势显著但发行趋缓和退出加速。

关键发现

• 多支转债触发强赎条件退出市场，发行放缓，导致大规模转债存量占比下降。
• 大规模转债具有低波动率、高YTM等债性优势，信用资质普遍较强，97%为高评级（AAA或AA+），主要由央国企或高评级民企发行。
• 市场回顾显示转债市场跟随权益反弹，价格上升，估值压降；一级市场无新发行。
• 未来展望：随着大规模转债存量缩减，YTM布局成本可能上升，机构可考虑中小型高股息转债作为替代资产，哑铃策略短期仍有效。