深度报告-20221214-天风证券-装修建材行业深度研究_如何展望新规落地后的防水行业市场空间__22页

装修建材行业防水新规市场空间分析总结

核心内容

住建部发布的《建筑与市政工程防水通用规范》（GB55030-2022）自2023年4月1日起实施，作为强制性工程建设规范，对防水设计工作年限、防水材料、工程等级界定、防水层数等方面进行了更规范和科学的界定。新规将显著提升防水行业的需求，主要体现在存量市场扩容和新增市场空间两个方面。

主要观点

1. 防水设计工作年限提升：新规将室内防水设计年限从15年提升至25年，屋面防水设计年限统一提升至20年，蓄水工程内壁防水年限首次明确规定为不低于10年。
2. 工程等级划分调整：新规将民用建筑全部划为一级防水设防，地下工程防水等级提升，预计一级防水工程占比将从30%-40%提升至80%-85%。
3. 防水层数增加：新规要求屋面、地下、室内等部位增加防水层数，特别是平屋面、瓦屋面、金属屋面和外墙防水的增量显著。
4. 材料性能要求提高：防水材料的理化性能测试条件更加严苛，有助于淘汰落后产能，提升行业集中度。
5. 市场空间扩容：预计新规实施后，防水市场空间将提升约65%，合计扩容771亿元，若考虑外墙和金属屋面，市场空间有望进一步扩大。

关键信息

• 防水材料使用量增加：新规要求增加防水材料的涂刷层数，从而带动市场空间提升。
• 防水等级变化：新规将民用建筑防水等级统一提升为一级，且对防水材料的使用标准更加明确。
• 市场空间测算：2022年防水行业市场空间预计为1511亿元，新规实施后，屋面、地下、室内防水市场空间分别有望扩容391亿元、322亿元、58亿元，合计771亿元。
• 新增需求：BIPV带动金属屋面防水需求，预计新增市场25亿元；外墙防水需求市场空间广阔，预计新增市场759亿元。
• 重点推荐企业：东方雨虹、科顺股份、北新建材、三棵树等龙头企业，建议关注凯伦股份。

风险提示

• 防水新规落地后执行不及预期；
• 市场空间主要基于主观假设，与实际情况可能存在差异；
• 原材料波动可能影响实际防水需求。

行业影响

• 落后产能加速出清：新规提高防水产品质量要求，将加速淘汰非标和假冒伪劣产品，提升行业集中度。
• 龙头企业受益：防水企业需加大研发投入，以满足新规对防水材料性能的要求，具备技术优势和品牌影响力的龙头企业将受益。
• 市场环境优化：新规有助于提升防水产品品质，优化市场环境，推动行业向高质量发展。

防水材料用量变化

• 地下工程：I级防水至少多刷一道，连接部分要求提高。
• 屋面工程：平屋面I、II级防水多刷一道，瓦屋面I级防水多刷一道，金属屋面实现从无到有。
• 室内工程：由定性描述转为定量标准，I、II级防水工程多增一道。
• 外墙工程：新规首次提出外墙防水要求，部分类型建筑需设置至少一道或两道防水层。

市场空间测算

• 存量市场：屋面、地下、室内防水市场空间分别扩容391亿元、322亿元、58亿元，合计771亿元。
• 新增市场：外墙防水和金属屋面防水市场空间合计有望释放约759亿元，预计总市场空间可达1500亿元。

结论

防水新规的实施将显著提升防水行业的需求，推动市场空间扩容，并加速行业出清落后产能，提升行业集中度。重点推荐东方雨虹、科顺股份、北新建材、三棵树等具备技术和品牌优势的企业。