2021-10-12-深交所-邵阳液压_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_552页_9mb

报告摘要

创业板风险提示及邵阳维克液压股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

本文件为邵阳维克液压股份有限公司（以下简称“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书，详细列出了公司业务、财务状况及上市相关事项。同时，公司对投资者进行了风险提示，主要包括宏观经济波动、市场竞争、产品质量、原材料价格波动、应收账款、存货、税收优惠、现金分红、环保手续、关联交易、国企改制背景及新冠疫情等影响。

主要观点与关键信息

一、创业板市场风险提示

市场风险：创业板市场具有较高的投资风险，公司产品属于成长性行业，存在经营风险、业绩不稳定、退市风险等。
投资决策：投资者需充分了解公司所披露的风险因素，并审慎作出投资决定。

二、发行基本情况

项目	内容
发行股票类型	人民币普通股（A股）
发行股数	20,973,334股，占发行后总股本的25%
每股面值	人民币1元
每股发行价格	人民币11.92元
发行日期	2021年9月30日
拟上市的证券交易所和板块	深圳证券交易所创业板
发行后总股本	83,893,334股
保荐人、主承销商	西部证券股份有限公司
招股说明书签署日期	2021年10月13日

三、重大事项提示

1. 宏观经济周期性波动风险

公司产品广泛应用于钢铁冶金、水利水电、工程机械等下游行业，与宏观经济波动密切相关。
宏观经济下行可能抑制行业需求，影响公司业绩。

2. 经营业绩波动及下滑风险

液压产品作为通用零部件，受宏观经济及周期性波动影响较大。
若主要下游行业受经济影响，公司订单可能减少，影响经营业绩。

3. 市场竞争风险

公司面临国内外大型厂商的竞争，如德国博世力士乐、日本川崎重工等。
若公司无法保持竞争优势，可能影响市场份额和利润水平。

4. 产品质量风险

液压产品作为关键配套部件，质量稳定性至关重要。
重大质量问题可能影响公司信誉，进而影响生产经营。

5. 固定资产成新率较低的风险

截至2020年12月31日，公司固定资产成新率为26.46%。
未能及时更新设备可能影响生产效率和市场竞争力。

6. 应收账款坏账风险

2018-2020年末，公司应收账款余额分别为9,838.42万元、13,288.18万元、12,537.57万元。
若客户资信恶化或回款延迟，可能增加坏账风险，影响经营成果。

7. 主要原材料价格波动风险

公司主要原材料包括钢材、铜材、缸筒半成品等，采购成本占比高。
原材料价格波动将直接影响毛利率，特别是液压柱塞泵和液压缸。

8. 存货余额增加的风险

公司存货余额逐年下降，但未来随着生产规模扩大，存货可能增加，影响资金周转和现金流。

9. 高新技术企业证书不能续期的风险

公司于2020年9月4日到期，已提交复审申请，但若未能续期，将影响税收优惠。

10. 不能持续维持较高现金分红比例的风险

近三年累计现金分红占净利润比例为147.75%，若上市后净利润下滑，可能无法维持高分红比例。

11. 未及时办理环境影响评价手续

公司现有生产线未及时办理相关手续，但已补办，无环境违法行为。

12. 受托支付行为

2018-2019年存在受托支付行为，已整改并取得合规证明。

13. 关联交易未及时履行程序

2018-2019年存在未及时履行程序的关联交易，已补充确认，不影响公司规范经营。

14. 公司系国企改制而设立

公司设立过程已获得政府批准，不存在国有资产流失问题。

15. 新冠疫情对公司经营的影响

2020年公司营收同比增长8.86%，净利润同比增长16.73%，疫情对全年经营影响有限。

财务信息与经营状况

1. 财务报告审计截止日后的主要财务信息

总资产：截至2021年6月30日为44,297.06万元，同比增长11.41%。
负债总额：23,803.98万元，同比增长8.65%。
营业收入：2021年1-6月为19,064.10万元，同比增长34.65%。
净利润：2021年1-6月为2,643.14万元，同比增长41.22%。
扣除非经常性损益后净利润：2,540.57万元，同比增长43.96%。
基本每股收益：0.82元/股。
发行市盈率：19.27倍。
发行市净率：2.58倍。

2. 报告期主要财务数据

项目	2020年	2019年	2018年
资产总额（万元）	39,758.94	33,906.14	29,782.93
归属于母公司所有者权益（万元）	17,849.94	15,477.82	13,248.96
营业收入（万元）	33,785.72	31,035.44	20,791.94
归属于母公司所有者的净利润（万元）	5,518.12	4,745.65	3,150.65
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（万元）	5,188.86	4,445.34	2,791.75
研发投入占营业收入的比例（%）	3.32	3.38	4.62

公司主营业务与创新情况

主营业务：液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、研发、生产、销售及液压产品专业技术服务。
产品应用：广泛应用于工程机械、冶金、水电、风电、军工、船舶、新能源等领域。
技术优势：掌握多项核心技术，如液压元器件铸造工艺、材料表面处理及热处理技术、伺服控制液压缸技术等。
创新成果：研发了“SYYZ1418系列DS5140XFZ防爆运兵宿营车液压系统”、“EMS10大型餐厨垃圾挤压机液压系统”、“深海机器人液压控制系统”等国内首台套重大装备。
荣誉资质：高新技术企业、国家知识产权优势企业、湖南名牌产品等。

募集资金用途

公司募集资金拟用于以下项目：

序号	项目名称	投资额（万元）	项目建设期
1	邵阳液压件生产基地技术改造与产能扩建项目	26,227.50	1.5年
2	液压技术研发中心升级建设项目	3,467.72	1.5年
合计	-	29,695.22	-

若募集资金不足，公司将自筹资金先行投入。

风险因素总结

风险类型	风险描述
宏观经济风险	下游行业受宏观经济影响较大，可能抑制需求
经营风险	业绩波动、应收账款坏账、存货增加等
技术风险	技术研发不足可能影响产品竞争力
原材料价格波动风险	钢材、铜材等价格波动直接影响毛利率
环保风险	存在未及时办理环评手续的历史问题
财务风险	应收账款、存货管理及税收优惠依赖
市场风险	市场竞争激烈，可能影响市场份额
公司治理风险	关联交易、受托支付等问题已整改
上市风险	创业板市场风险较高，需谨慎投资

总结

邵阳维克液压股份有限公司作为一家专注于液压产品的企业，其业务涵盖液压柱塞泵、液压缸及液压系统的设计、研发、生产与销售。公司具有较强的自主研发能力及市场竞争力，但也面临诸多风险，包括宏观经济波动、原材料价格波动、应收账款管理、存货控制、税收优惠依赖、市场竞争等。公司已采取多项措施应对这些风险，如更新设备、加强应收账款管理、完善环保手续等。投资者需充分了解公司风险因素，并审慎作出投资决策。

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