20230901-东吴证券-广州酒家-603043.SH-2023年中报点评_业绩符合预期_期待中秋旺季表现_3页_442kb

广州酒家（603043）2023年中报业绩分析总结：

报告核心内容回顾：公司发布2023年中报，营收同比增长218%，归母净利润同比增长470%。2023年第二季度单季营收增长203%，净利润增长4552%，业绩符合预期。分业务板块，餐饮业务快速复苏，增长653%；月饼和速冻食品受季节和基数影响收入下降；其他产品如粽子增长308%。毛利率改善至25.3%，费用率控制良好。报告维持“买入”评级，并预测2023-2025年归母净利润分别为74亿、85亿、97亿元，对应动态PE逐步下降。风险包括宏观经济波动、行业竞争和食品安全等因素。

主要观点：

• 业绩亮点：餐饮和粽子产品表现强劲，省内业务增长领先。
• 财务稳健：毛利率提升，费用率下降。
• 未来预期：2023年中秋旺季有望驱动增长，全国化扩张带来不确定性。
• 评级：维持买入，强调复苏弹性，但需警惕内外部风险。

数据来源：Eastwind 以及东吴证券预测，单位人民币，预测为研究报告内容。