20180304-招商证券-通信行业信息周报（2018年第10周）_5G闪耀MWC_工信部加速频谱划分；工业互联网及军民融合风再起_26页_1mb

通信行业周报总结（2018年第10周）

核心内容

2018年3月4日发布的通信行业信息周报显示，通信行业在申万一级28个子行业中涨幅排名第三，本周涨幅为5.54%。尽管沪深300指数下跌1.34%，通信板块仍表现出较强的抗跌能力。行业估值方面，截至3月2日，通信行业动态PE为54.31倍，处于近三年来底部区间。

主要观点

1. 5G商用加速发展

• MWC2018亮点：华为、中兴、高通、诺基亚等通信巨头在MWC2018上展示了5G端到端解决方案、5G芯片及终端产品，推动5G技术发展。
• 华为5G进展：发布首款3GPP标准5G商用芯片“巴龙5G01”和首款5G商用终端“华为5GCPE”，并宣布与多家运营商合作。
• 中兴5G布局：展示新一代5G基站产品，与MTN集团、Oredoo集团合作推进5G商用。
• 中国移动：计划建设全球最大5G试验网，覆盖5个城市，推动5G商业化进程。
• 工信部动态：加快5G频谱划分进度，适时发放使用许可，5G商用有望提前至2019年上半年。

2. 工业互联网政策加码

• 政策支持：国家制造强国建设领导小组设立工业互联网专项工作组，由工信部部长苗圩任组长，推动工业互联网发展。
• 东土科技表现：本周涨幅达48.3%，参与国家标准制定，布局工业互联网，具备先发优势。

3. 军民融合战略深化

• 政策背景：习主席在中央军民融合发展委员会第一次全体会议上强调军民融合长期发展战略，推动军工信息化。
• 建议关注：军工信息化板块，受益于战略深化及行业落地。

4. 通信行业业绩略降，行业龙头表现稳健

• 业绩表现：2017年通信行业整体业绩略有下滑，但行业龙头如中兴通讯、亨通光电等表现较好。
• 净利润增速：超过500%增长的公司包括新海宜、北讯集团、恒信东方等，部分公司实现业绩反转。

5. 物联网加速发展

• 高新兴业绩：2017年实现营业收入21.66亿元，同比增长65.61%；归母净利润4.06亿元，同比增长28.6%。
• NB-IoT进展：高新兴获得全球首张NB-IoT模块进网许可证，具备先发优势。

6. 光通信与数据中心成长可期

• 光迅科技业绩：2017年营收45.61亿元，同比增长12.38%；归母净利润3.34亿元，同比增长17.26%。
• 5G与数据中心推动：5G和数据中心市场为光模块行业提供长期成长动力，光迅科技在光芯片领域布局加速。

关键信息

重点推荐公司

5G发展关键时间节点

5G频谱划分进展

• 工信部加快5G频谱划分进度，适时发放使用许可，推动5G商用。
• 5G频谱划分与牌照下发时间间隔较短，预计2019年上半年发放牌照。

风险提示

• 5G标准发展不及预期
• 运营商资本开支持续下降
• 宏观经济波动
• 物联网模组竞争加剧
• NB-IoT模组商用时间存在不确定性
• 光芯片研发不及预期
• 数据中心市场需求不及预期
• 信息安全行业政策变化
• 光棒扩产不及预期
• 光纤光缆需求放缓
• 行业拓展不达预期

行业重点新闻

5G最新进展

• 华为、中兴、高通、诺基亚、英特尔等在MWC2018上展示了5G技术与产品。
• 中国移动建设全球最大5G试验网，覆盖5个城市。
• 上海电信联合华为完成5G承载网技术验证测试。
• 华为与诺基亚联合展示5G核心网预商用产品。

物联网最新进展

• 中国移动预计2020年物联网收入将达1000亿元。
• 高通2017年IoT营收超10亿美元，2020年商机可达430亿美元。
• 中兴推出C-V2X模组，加速车联网商业化。

光通信最新进展

• Orange收入连续两年增长，光纤及融合业务推动增长。
• GTT以23亿美元收购欧洲最大光纤网络运营商Interoute。
• 长飞光通信印尼公司开业，加速海外布局。
• Oclaro推出工业温度可调光模块和600Gbps集成器件。

运营商最新进展

• 中国移动与爱立信签署战略合作协议，推进物联网合作。
• 中国联通发布2017年年度业绩预告，净利润增长177.6%。
• 中国联通启动2018-2019年天线集采，规模达41.58万副。
• 中国移动启动瘦客户机产品集采，规模超3万台。

设备商最新进展

• 华为发布eLTE行业无线解决方案，推动行业数字化转型。
• 中兴通讯在OpenStack项目中获得4个PTL席位，排名第三。
• 诺基亚拟收购Unium，增强家用Wi-Fi产品组合。
• 烽火通信在5G前传测试中表现优异。
• 诺基亚推出增强型全覆盖家用Wi-Fi解决方案。
• 中兴通讯与velcom成功部署全球首个5G-ready虚拟核心网。

云计算&数据中心

• 阿里云增强欧洲云计算业务，发展人工智能和大数据。
• 网宿科技上线海外三大安全节点，拓展云安全能力。
• 华为为迪拜机场建设全球首个Tier III级模块化数据中心。
• Oracle扩大云数据中心规模，新增12个数据中心。
• 网易七鱼通过“可信云”企业级SaaS服务认证。
• IDC数据显示2017年Q4全球服务器市场营收增长26.4%。

本周重点推荐组合

核心推荐

重点公司公告

业绩公告

• 光迅科技：2017年营收45.61亿元，同比增长12.38%；归母净利润3.34亿元，同比增长17.26%。
• 旋极信息：2017年营收33.59亿元，同比增长53.44%；归母净利润3.83亿元，同比增长1.58%。
• 东土科技：2017年营收8.21亿元，同比增长24.06%；归母净利润1.26亿元，同比增长2.32%。
• 佳讯飞鸿：2017年营收11.73亿元，同比增长11.85%；归母净利润1.16亿元，同比增长12.33%。