20180304-天风证券-通信行业研究周报_MWC大会5G成核心焦点_18年重点布局光通5G_23页_1020kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周（2.26-3.02）通信行业聚焦5G技术发展，MWC大会成为5G技术展示的核心平台。全球主要运营商、设备商和终端厂商纷纷展示5G组网、设备、终端和应用的最新进展，推动5G产业链快速成熟，为2020年商用目标奠定基础。同时，光通信行业在2018年表现出强劲的增长势头，成为通信板块中唯一实现业绩高增长的细分领域。

主要观点与关键信息

5G技术进展与商用前景

• 5G标准于2018年6月正式落地，相关验证组网进程有望顺利展开，2019年具备商用技术条件，2020年实现商用目标。
• 5G技术具备高传输速率、低时延和边缘计算能力，将推动工业互联网、VR/AR、智能驾驶等新应用进入高速成长期。
• 5G投资体量相比4G提升显著，建设周期预计不会太长，重点关注设备商、光纤光缆、天线、小基站、光模块等细分领域。

光通信行业高增长

• 光纤光缆需求持续增长，2018年国内需求量预计超过3.8亿芯公里，同比增长约20%。
• 光通信行业供给紧张，光纤预制棒产能瓶颈预计延续至2019年底，价格稳中有升。
• 自主光棒产能释放的龙头企业包括：亨通光电、通鼎互联、中天科技、杭电股份等。

重点投资标的推荐

• 设备商龙头：中兴通讯（预计18年50亿利润，+11%，18年25倍）；烽火通信（预计18年11.76亿利润，+42%，18年27倍）。
• 光纤光缆龙头：亨通光电（预计18年33亿利润，+51%，18年15倍）；通鼎互联（预计18年9.8亿利润，+72%，18年18倍）；中天科技（预计18年27亿利润，+30%，18年14倍）；杭电股份（预计18年3.0亿利润，+201%，18年17倍）。
• 光模块龙头：中际旭创（预计18年8.5亿利润，+416%，18年40倍）；光迅科技（预计18年4.3亿利润，+28%，18年40倍）。
• 专网通信：海能达（预计18年8.4亿利润，对应18年28倍）。
• 统一通信：亿联网络（预计18年8.7亿利润，+47%，18年20倍）。
• 物联网智能控制器：拓邦股份等。
• 军工通信：银河电子、盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等。
• 量子通信：浙江东方、银轮股份、亨通光电、科华恒盛、盛洋科技等。

市场表现

• 上周通信板块上涨5.08%，跑赢沪深300指数6.42个百分点，但跑输创业板指数1.10个百分点。
• 通信设备制造上涨5.41%，增值服务上涨5.97%，电信运营上涨1.99%。
• 通信板块估值略高于历史水平，但部分子板块如增值服务估值低于历史水平。

上周重点公告

• 中国移动发布5G核心网预商用产品及SPN技术白皮书，与多家厂商合作推进5G技术发展。
• 中国联通启动Edge-Cloud全国试点，联合中兴和Intel发布相关白皮书。
• 通鼎互联中标中国移动2018年普通光缆产品集中采购项目。
• 光迅科技发布2017年业绩快报，净利润增长17.26%。
• 海能达发布2017年业绩快报，净利润增长60.04%。
• 中利集团海外业务增长显著，净利润同比增长313.38%。

本周重点公告提醒

• 中国移动纳入恒生中国企业指数成份股。
• 恒为科技股东大会召开。
• 海量数据限售股份上市流通。
• 凯瑞德股东大会召开。
• 中光防雷年报预计披露日期。
• 号百股份限售股份上市流通。
• 北斗星通股东大会召开。
• 英维克并购重组发审委审核会议。
• 旋极信息股东大会召开。
• 亨鑫科技、海量数据年报预计披露日期。

重要新闻汇总

• 中国移动与多家国外运营商成立ORAN联盟，推动5G网络设备和软件能力发展。
• 中国联通发布Edge-Cloud白皮书，启动全国试点，涵盖多种应用场景。
• 中国联通牵头制定ITU-T G.698.4标准，助力5G承载网部署。
• Sprint计划在6个城市启用Massive MIMO技术。
• 英特尔强调MEC作为5G盈利关键。
• 德国电信宣布2018年开始5G商业试验。
• 高通发布骁龙5G模组解决方案，加速5G商用。
• 日本NTT开发低延迟PON技术，提升光纤使用效率。
• 澳大利亚电信投资海底光缆，确保亚太网络领先地位。
• 坦桑尼亚电信部署全国光纤入户网络。
• GTT收购欧洲光纤网络运营商Interoute，拓展全球业务。

重要股东增减持

• 法尔胜：公司增持，数量4.11万股，占总股本6.53%。
• 科华恒盛：高管增持，数量0.0002万股，占总股本26.73%。
• 海能达：高管增持，数量0.07万股，占总股本13.25%。
• 海兰信：个人增持，数量0.29万股，占总股本14.01%。
• 硕贝德：高管增持，数量0.00002万股，占总股本14.01%。