20170307-申万宏源-通信周报_两主两辅投资策略_看好低频段重耕及光器件_关注物联网及网络安全_12页_867kb

通信行业2017年3月投资策略与市场分析总结

核心内容

2017年3月的通信行业投资策略重点在于低频段重耕和光通信板块，同时关注物联网和网络安全的发展机遇。分析师认为，700M频段重耕将带来超过2000亿元的移动网络建设投资，为通信设备厂商和终端核心部件厂商带来利好。

主要观点

1. 低频段重耕：

   • 700M频段是移动通信的黄金频段，具备低成本、广覆盖等优势。
   • 运营商将重点考虑700M频段的重耕，包括升级和叠加两种方式。
   • 重耕可显著降低设备投资、配套投资及日常维护费用，提升网络覆盖效率。
   • 受益标的：中兴通讯、烽火通信、大唐电信、通宇通讯、武汉凡谷等主设备厂商；信维通信、麦捷科技等终端核心部件厂商。

2. 光通信板块：

   • 光纤光缆板块在2016年增长达98.7%，光通信设备及器件板块增长27.5%。
   • 估值处于低位，具备投资价值。
   • 重点公司：光迅科技、通鼎互联、亨通、神州数码、中信国安等。

3. 物联网与5G：

   • 物联网是未来成长方向，NB-IoT技术已进入外场测试阶段。
   • 5G标准正在加快制定，预计2019年将开展大规模试验和部署。
   • 受益标的：中兴通讯、大唐电信、高鸿股份、达华智能、远望谷、汉威电子、聚光科技、东软载波、恒宝股份等。

4. 通信板块表现：

   • 本周通信申万指数下跌0.33%，其中通信设备指数下跌0.31%，通信运营指数下跌0.46%。
   • 通信行业涨幅排名第14位，前三大板块分别为综合、电子、休闲服务。
   • 涨幅前五：富春通信、中信国安、神州数码、宜通世纪、高升控股。
   • 跌幅前五：乐视网、高升控股、上海普天、佳创视讯、高升控股。
   • 振幅前五：富春通信、中信国安、神州数码、新易盛、宜通世纪。

关键信息

政策与宏观动态

• 工信部陈肇雄建议加快制定全球统一的5G标准，并推动5G商用。
• 国家科技进步奖授予TD-LTE关键技术与应用，显示我国在通信技术上的领先地位。
• 中国电信启动2017年核心路由器集采，不少于20台，用于各类建设项目。
• 国家统计局显示全国有线电视用户总数首次下降，反映传统电视业务增长乏力。

行业动态

• 华为发布5G承载分片路由器，实现不同业务的差异化SLA保障。
• AT&T、爱立信、Orange和Qualcomm合作展示千兆级LTE现场演示。
• 中国移动、华为、德电、大众联合发布5G网络切片白皮书，推动5G网络切片技术发展。
• 中兴通讯发布5G基站现场演示，数据吞吐量突破50Gbps。
• 中国移动计划建设三大国际数据中心，助力“一带一路”战略。
• 5G标准提前，2019年将展开大规模试验和部署。
• 光通信技术突破，利用全息投影技术提高光传输性能。

公司变化跟踪

• 神州泰岳与北京市公安局刑侦总队签订合作协议，推进人工智能语义分析应用。
• 合众思壮公布资本公积金转增股本预案，股票停牌，预计4月3日前批复重大资产重组预案。
• 网宿科技股票复牌，子公司与KDDI签署股权购买协议，拟购买CDNW公司股份。

年报预披露时间

通信行业重点公司估值表

投资建议

• 行业评级：看好（Overweight）。
• 股票评级：买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 报告内容和观点由分析师独立、客观出具，不涉及任何直接或间接补偿。
• 投资决策应基于个人实际情况，不依赖投资评级。
• 本报告基于已公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。