20180820-广发证券-行业轮动策略周报_双策略超越基准_继续推荐采掘_钢铁等_26页_2mb

报告摘要

行业轮动策略周报总结（2018年8月20日）

核心内容概览

本周行业轮动策略分析涵盖三种主要策略：相似性匹配行业轮动策略、羊群效应行业轮动策略和因子极值行业轮动策略。各策略的历史表现和最新推荐行业均被详细分析，并结合当前市场环境进行配置建议。

主要观点

相似性匹配行业轮动策略：
- 全样本超额收益为116.41%，胜率60.32%，最大回撤17.08%。
- 2018年以来超额收益为-0.11%，胜率66.7%，最大回撤7.31%。
- 上周超额收益为0.34%。
- 推荐行业：国防军工、建筑材料、钢铁、采掘、农林牧渔、建筑装饰、食品饮料、综合，建议等权配置，持仓期为2018-08-01至2018-08-31。
- 当前市场行情与历史相似性匹配结果一致，短期仍可能震荡，建议关注钢铁、采掘、建筑材料等周期性行业。
羊群效应行业轮动策略：
- 全样本超额收益为381.6%，胜率54.8%，最大回撤14.7%。
- 2018年以来超额收益为-6.8%，胜率40.6%，最大回撤7.6%。
- 上周超额收益为-0.88%。
- 推荐行业：煤炭（中信）、有色金属（中信）、基础化工（中信）、电力设备（中信），权重分别为28.60%、28.08%、24.33%、18.99%，持仓期为2018-08-17至2018-09-28。
- 当前市场存在强烈的羊群效应，建议关注推荐行业。
因子极值行业轮动策略：
- 全样本超额收益为316.43%，胜率71.20%，最大回撤4.39%。
- 2018年以来超额收益为7.51%，胜率85.71%，最大回撤0.45%。
- 上周超额收益为0.52%。
- 推荐行业：综合、纺织服装、商业贸易、轻工制造、机械设备，建议等权配置，持仓期为2018-08-01至2018-08-31。
- 该策略基于行业个股因子值的创新高比例来判断投资者情绪，认为该策略在2018年以来表现较好。