20210301-中泰国际证券-港股TMT周观察_深度回调创造投资机遇_4页_398kb

报告摘要

港股TMT周观察总结

核心内容

上周港股TMT板块整体表现不佳，恒生科技指数下跌15.2%，跑输恒生指数9.8%。板块内除同程艺龙（780HK）和映客（3700HK）等个别个股表现较好外，其余多数个股均出现下跌，尤其是前期涨幅较大的软件及互联网公司跌幅显著。电信运营商表现相对稳健，跌幅较小。

主要观点

市场回调原因：
- 美国长期国债收益率上升，导致企业融资成本增加，对高估值科技股造成压力。
- 香港政府上调港股股票印花税税率30%至0.13%，引发市场抛售，TMT板块受冲击较大。
回调带来的机遇：
- 印花税上调促使市场转向长期价值投资，部分优质个股估值回调后更具吸引力。
- 腾讯控股（700HK）作为板块龙头，建议增持，目标价为727港元。
行业基本面未发生重大变化：
- 本次回调主要由市场情绪和政策因素导致，而非行业基本面恶化。

关键信息

上周重要事件

恒生科技指数成分股调整：
- 新纳入海尔智家（6690HK），剔除丘钛科技（1478HK）、猫眼娱乐（1896HK）、心动公司（2400HK）及易鑫集团（2858HK）。
- 丘钛科技（1478HK）作为光学行业代表，建议买入，目标价为18.50港元。
映客（3700HK）发布盈喜：
- 预计2020年收入同比增长41-53%，全年净利润同比增长超200%。
- 主要受益于直播APP稳健增长及创新产品APPs收入迅速提升，建议关注其创新产品后续发展。
中手游（302HK）发布盈喜：
- 预计2020年经调整净利润同比增长30%-40%。
- 公司推出多款受欢迎新游戏及现有游戏表现强劲，建议持续关注。

本周关注

IGG（799HK）将公布2020年度业绩：
- 公司主要游戏《王国纪元》流水在2021年1月创新高，股价上涨主要由此推动。
- 市场关注点将聚焦于新游戏发展情况，若业绩良好，估值有望进一步提升。

行业评级

行业评级：推荐：
- 行业基本面向好，建议积极布局。

公司评级定义

评级	潜在投资收益范围
买入	20% 以上
增持	5% 至 20% 之间
中性	-10% 至 5% 之间
卖出	小于 -10%

行业表现概览

分类	公司名称	代码	最新价（港元）	市值（亿港元）	年内股价变化	年内相对恒指	上周股价变化	上周相对恒指
TMT主要个股	小米集团	1810 HK	25.30	6,375	-23.8%	-30.2%	-17.5%	-12.0%
	舜宇光学科技	2382 HK	194.00	2,128	14.3%	7.9%	-13.4%	-8.0%
	丘钛科技	1478 HK	14.74	173	12.2%	5.8%	-15.2%	-9.8%
	瑞声科技	2018 HK	41.80	505	-3.7%	-10.1%	-9.2%	-3.8%
	中国移动	941 HK	53.70	10,995	21.5%	15.1%	-0.1%	5.3%
	中国联通	762 HK	4.92	1,505	10.6%	4.1%	-3.1%	2.3%
	中国电信	728 HK	2.49	2,015	15.8%	9.4%	-3.5%	1.9%
	中国铁塔	788 HK	1.16	2,042	1.8%	-4.7%	-5.7%	-0.3%
	中兴通讯	763 HK	19.78	1,620	1.4%	-5.0%	-13.2%	-7.8%
	腾讯控股	700 HK	662.50	63,564	17.5%	11.0%	-10.6%	-5.2%
	金山软件	3888 HK	54.40	747	8.8%	2.4%	-24.6%	-19.2%
	映客	3700 HK	2.40	48	118.2%	111.8%	-2.4%	3.0%
	快手	1024 HK	308.80	12,843	168.5%	169.0%	-20.4%	-15.0%
	祖龙娱乐	9990 HK	17.12	140	-18.5%	-24.9%	-12.6%	-7.1%
	新东方在线	1797 HK	21.70	217	-22.2%	-28.6%	-15.6%	-10.1%

分析师信息

分析师：秦越
联系方式：+852 2359 1871
邮箱：angelaa.qin@ztsc.com.hk

权益披露

中泰国际与本研究报告所述公司无投资银行业务关系。
分析师及其联系人士无担任所述公司高级职员，亦无财务权益或股份。
中泰国际证券或其集团公司可能持有所述公司1%或以上的财务权益。

版权声明

本材料受中泰国际证券有限公司版权保护。未经事先书面同意，不得以任何形式复制、分发或再次使用。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载