20181126-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_485kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档主要记录了近期全球主要股票指数、利率市场、货币市场、债券市场及经济指标的走势与分析。重点在于台债、美债、公司债及货币市场利率的变化，并结合市场情绪与资金供需情况，对后续市场走势进行了预测。
主要股票指数表现
| 指数名称 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 24285.95 | -178.74 | -0.73% |
| S&P500 | 2632.56 | -17.37 | -0.66% |
| NASDAQ | 6938.98 | -33.27 | -0.48% |
| 費城半導體指數 | 1179.24 | -0.49 | -0.04% |
| 英國FTSE | 6952.86 | -7.46 | -0.11% |
| 法國CAC | 4946.95 | 8.81 | 0.18% |
| 德國DAX | 11192.69 | 54.20 | 0.49% |
| 日經225 | 21646.55 | 139.01 | 0.65% |
| 香港恒生 | 25927.68 | -91.73 | -0.35% |
| 台灣加權 | 9667.30 | -47.41 | -0.49% |
整体来看，全球股市呈现分化走势，美国股市微涨，其他市场多数下跌，尤其是科技股与美股指数受到油價下跌影响。
利率市场动态
台灣市場
- 公債利率：
- 2年期：0.5100%
- 5年期：0.8200%
- 10年期：0.9622%
- 20年期：1.3500%
- IRS利率：
- 2年期：0.7550%
- 5年期：0.9600%
- 市場表現：利率维持在高档，资金分配不均，拆款利率成交区间在 0.172%~0.28%。公債RP利率成交区间在 0.36%~0.40%，公司債RP利率成交区间在 0.47%~0.52%。
美國市場
- 公債利率：
- 2年期：2.8094%
- 5年期：2.87%
- 10年期：3.0390%
- 30年期：3.3015%
- IRS利率：
- 10年期：3.1060%
- 市場表現：美债殖利率下跌，尤其是十年券跌至十月初的起涨点，但三十年券未回跌。市场对明年升息预期减弱，部分投资人可能在感恩节后积极布局。
日本市場
- 十年期公債利率：0.1000%
貨幣市場
| 貨幣對 | 收盤 | 前日收盤 | 漲跌 |
|---|---|---|---|
| USD/TWD | 30.902 | 30.894 | +0.008 |
| USD/JPY | 112.96 | 112.95 | +0.01 |
| EUR/USD | 1.1337 | 1.1403 | -0.0066 |
货币市场整体资金偏紧，美元对台币和日元略有升值，欧元对美元则微跌。
債券市场分析
台債市場
- 五年期公債（A07111）：殖利率上涨3.50bps至0.8200%，但因资金紧俏与卖压，走势脆弱。
- 十年期公債（A07109R）：殖利率上涨5.47bps至0.9622%，利差扩大，显示熊陡化趋势。
- 二十年期公債（A07108）：收盤1.35%，成交金額4.5億元，殖利率曲线末端有鬆動迹象。
公司債市場
- 初級市場：
- 裕隆無擔公司債5年期以1.18%定價，高于市场预期。
- 合庫銀擔保之5年期新美齊債券以0.95%定價。
- 次級市場：
- 冷券交投清淡，部分长券价格出现异常波动，如20年券跌至1.35%，25年券来到1.42%。
- 公司債买賣盤态度因利率变动而调整，部分机构进行换券操作。
債券型基金概况
- 總基金規模：107年10月底為2,499,609,714,772元，较前月增加0.38%。
- 債券型基金：
- 投資國內：4,728,911,448元，增加10.92%。
- 投資跨國：188,817,774,577元，增加8.20%。
- 貨幣市場基金：
- 國內：730,207,365,660元，增加1.90%。
- 跨國：11,212,881,404元，增加1.94%。
重點摘要
- 貨幣市場：資金分配不均，利率維持高檔。
- 台債：弱爆尼哥，殖利率曲线出现bear steepen趋势。
- IRS：五年期微幅漲幅。
- 美國公債：感恩節後市況又將恢復熱絡，十年券下跌但未回至十月初起涨点。
- 普通公司債：抓住最後的尾巴，投資人態度保守，定價利率略高。
未來展望
- 台債：若央行未釋放資金，殖利率曲线可能持續熊陡。
- 美債：若股價與油價雙殺，Fed主席可能再度發表鴿派言論，提振債市。
- 公司債：年底市場流動性下降，投資人對新發標的審慎，需關注信評與流動性。
本週觀察重點
- 美股表現：若S&P500下探前低，可能引領美債殖利率進一步下探。
- 油價動態：G20會議可能影響OPEC減產決議，需觀察市場對油價的反應。
- 央行政策：若央行釋放資金，可能緩解市場資金緊俏，影響殖利率曲線走勢。
結論
整体市场呈现资金紧俏、利率维持高档的态势，台债市场受资金供需影响较大，美债市场则因避险情绪与经济预期变化而有所波动。投资人需密切关注央行政策动向及市场情绪变化，以应对后续可能的利率调整与市场走势变化。
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