20260623-长江证券-_国联民生家电_如何看待2026年618家电销售情况_9页_1mb

2026年618家电销售情况总结

核心内容概述

2026年618购物节期间，家电行业整体需求表现较为平淡，全网零售额同比增长3.2%，增速较2025年同期明显放缓。受国补高基数影响，主要家电品类销售承压，但部分细分领域如清洁电器表现出较强增长弹性。行业竞争持续，头部企业通过产品创新和多渠道布局维持市场份额与增长韧性。报告建议关注行业龙头及具备高端化、智能化能力的企业。

主要观点

• 整体需求待修复：618期间家电终端需求依然较弱，主要受去年同期高基数及宏观经济环境影响，全网零售额增速放缓。
• 清洁电器成亮点：尽管5月线上销售承压，但6月销售额显著反弹，成为618期间为数不多的亮点。
• 白电：龙头稳健经营：美的、海尔等白电龙头通过套系化、高端化策略，实现市场份额巩固和增长。
• 彩电：高端化突围：海信、TCL等彩电品牌借世界杯赛事推动产品升级，高端产品如MiniLED电视表现亮眼。
• 厨电：结构改善与智能升级：油烟机均价持续上涨，洗碗机销量稳中有升，集成灶则面临较大压力。
• 新兴小电：竞争激烈但后段高增：清洁电器、NAS、3D打印等新兴品类在大促后半段表现突出，竞争格局仍较激烈。
• 投资建议：维持行业“推荐”评级，重点推荐白电与黑电龙头，同时关注具备高端化与智能化能力的新兴品牌。

关键信息

618整体表现

• 全网零售额同比+3.2%，增速较2025年同期明显回落。
• 京东与淘系合计占据市场80%以上份额，抖音销售额占比提升至9.0%。
• 清洁电器成为少数增长明显的品类，尤其在6月后半段表现突出。

白电行业

• 空调：线上零售额同比-9.71%，均价波动较大，促销机型底价提升。
• 冰箱：线上零售额同比-18%，均价上涨，但销量持续下滑。
• 洗衣机：线上零售额同比-17%，均价有所下滑，但部分品牌表现稳健。
• 龙头表现：美的全系销售额登顶，智能套系增长超500%；海尔多品类线上份额第一，套系产品增长显著。

彩电行业

• 线上零售额同比-13.78%，均价在6月转为下滑。
• 海信：全渠道销量与销售额第一，RGB-MiniLED与百吋电视表现突出。
• TCL：京东电视品牌销冠，SQD-MiniLED系列跻身高端榜单前列。

厨电行业

• 油烟机：线上均价稳步增长，零售额降幅收窄。
• 洗碗机：销量稳中有增，均价小幅下滑。
• 集成灶：量价持续承压，零售额同比-49.89%。
• 趋势：智能化和旧改需求成为增长驱动，具备智能升级能力的龙头更具竞争力。

新兴小电行业

• 清洁电器：5月销售承压，6月显著反弹，科沃斯凭借全渠道与高端定位守住市场份额。
• NAS：绿联取得天猫、京东、抖音销售额与销量双冠。
• 3D打印：拓竹科技在京东、天猫3D打印类目销售额与销量第一，累计销量突破100万台。

投资建议

• 推荐关注白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。
• 推荐黑电龙头：TCL电子、海信视像。
• 建议关注：科沃斯、石头科技、苏泊尔、老板电器等具备高端化、智能化能力的标的。

风险提示

1. 原材料成本上涨：若原材料价格持续上涨且企业顺价能力不足，将影响盈利能力。
2. 地缘及关税不确定性：中东局势与美国关税政策可能影响海外市场需求。
3. 汇率波动：人民币升值趋势可能对家电出口业务的毛利率和财务费用产生负面影响。

结构分析

总结

2026年618期间，家电行业整体需求恢复乏力，但部分细分领域如清洁电器、NAS、3D打印等表现出强劲增长。行业龙头通过产品创新、多渠道布局及高端化策略，有效应对市场压力，展现出较强的经营韧性。随着基数效应减弱，下半年行业增长潜力值得期待。报告建议持续关注白电与黑电龙头，并关注具备智能化与高端化能力的新兴品牌。同时，需警惕原材料成本、地缘政治及汇率波动等风险因素对行业的影响。