20200825-华宝证券-基金打新系列专题_公募基金科创版打新收益比较_9页_1mb

报告摘要

本文主要分析了公募基金在科创板新股上市中的打新情况，包括获配个股数量、金额以及由此带来的收益增强。通过统计和估算，揭示了打新收益与基金规模之间的反比关系，并指出规模较小的基金在打新收益增强方面更具优势。

科创板打新热度持续：自2019年7月科创板首批股票上市以来，截至2020年8月17日，已有154只个股上市，募集总金额达2380亿元。科创版新股上市首日涨跌幅中位数为 $130.95%$，显示出较高的收益潜力。
机构投资者参与度提升：参与网下配售的机构投资者数量显著增加，从2019年7月的平均每只个股2157家增至2020年8月的5525家，翻倍有余。尽管参与度上升，但获配金额有所下降。
公募基金打新表现突出：截至2020年8月20日，共有2903只公募基金以A类法人投资者身份参与科创板网下配售。平均获配个股数量为74.56只，平均获配金额为1996万元，平均上市首日获利为3089万元。
规模与收益增强呈反比：基金规模越小，打新收益增强越明显。在获配个股数量最多的20只基金中，规模小于10亿的基金实现了 $10%$ 以上的收益增强。而获配金额最高的20只基金虽然获配金额高，但由于规模较大，收益增强被稀释，整体表现不如小规模基金。
收益来源以上市首日为主：多数基金未在季末持仓中披露科创版新股，说明其主要通过上市首日卖出获利，持续持有收益贡献较少。

科创板新股上市情况：
- 截至2020年8月17日，已有154只个股上市，募集资金2380亿元。
- 2020年7月上市个股数量与规模均超过2019年7月首批，显示出市场热度持续。
- 中芯国际上市首日涨跌幅达 $201.97%$，成为带动市场活跃的重要因素。
公募基金打新数据：
- 平均每只基金获配74.56只个股，平均获配金额1996万元，平均上市首日获利3089万元。
- 最多获配143只个股的基金为257030.OF国联安优势，获配金额最高为161601.OF融通新蓝筹（6303.42万元）。
- 上市首日获利最高为161601.OF融通新蓝筹（9312.75万元）。
打新收益增强与基金规模关系：
- 获配个股数量最多的20只基金中，规模小于10亿的基金实现了 $10%$ 以上的收益增强。
- 获配金额最高的20只基金中，规模较大，收益增强被稀释，其打新收益不如小规模基金显著。
收益贡献统计：
- 打新收益主要来自于上市首日的大幅上涨，持续持有收益贡献较少。
- 获配个股数量最多的基金，如国联安优势（143只），其打新收益贡献为13.95%。
- 获配金额最高的基金，如融通新蓝筹（6303.42万元），其打新收益贡献为4.34%。