20230927-中原证券-机械行业月报_产业链安全持续推进_关注受益上游资源开采景气度向好的矿山冶金机械_能源机械板块_23页_1mb

中原证券机械行业月报（2023年9月）总结

投资逻辑

1. 产业链安全主线优势
   中央强调产业链安全与高端制造，叠加政策红利和国产替代需求，长期看好供应链安全领域的核心设备及配件龙头。包括：工业机器人、机床工具、半导体设备、高端传感器等领域。（未来具备明显成长性）

2. 上游资源机械景气度崛起
   疫后补偿性投资、能源安全战略等推动固定资产投资（如煤、油气、有色矿等）启动新周期。重点关注其配套的矿山冶金、能源机械。（煤机、油气设备、矿山机械为投资机会）

3. 人形机器人带来新动能
   技术快速推进，将成为AI应用的重要落脚点，带动整条产业链。（终端机器人+核心零部件）

行业表现

• 中信机械板块：9月下跌179%，跑输沪深300超15个百分点，在30大行业中排名靠后。
• 单独三级板块：激光设备（+608%）、油气设备（+593%）、工程机械（+405%）表现优异。
• 个股涨跌分化显著，中位数-192%，最高608%最高-1845%。

行业数据扫描

• 宏观数据
  • CPI温和回升（+0.1%），PPI升温（-3%），制造业PMI改善（49.7%），固定资产投资增速回升（制造业+5.9%），出口仍疲软（8月出口同比-8.8%）。
• 能源机械
  风电、光伏新增装机同比大增（8月风电+1157%，光伏+137%），海上风电百米级吊装成就突破。
• 工程机械
  挖掘机销量持续下滑（8月同比-27.5%），但出口表现尚可（+442%），行业深度复苏尚未到来。
• 新能源动力
  8月新能源车销量+27%，磷酸铁锂电池需求暴涨（同比+397%），锂电设备、储能产业链仍有业绩弹性。
• 船舶行业
  1-8月新订单同比+865%，造船份额全球领先，新船价格指数持续上涨。
• 矿山及能源投资
  8月采矿业固定资产投资增速回升，主导品种为煤炭、石油、有色金属（复合增长率109%）、高景气拉动矿山机械、煤机设备。

投资建议（重点方向）

• 强力推荐板块：工业机器人、矿山冶炼机械、能源机械（受益于上游资源投资回暖）。
• 关注赛道：人形机器人（AI落地关键）；技术型细分隐形冠军（半导体设备、传感器、核心零部件）；风电设备（装机趋势持续）。
• 谨慎点位：房地产拖累下的工程机械（或好或坏，取决于出口韧性与政策释放）。

风险提示

1. 宏观经济不及预期；
2. 下游需求（如房地产、光伏）或出口大幅下滑；
3. 原材料价格持续上涨；
4. 新能源政策不确定性；
5. 技术迭代或国产替代进程不及预期。

免责声明： 本报告涉及个股不构成投资建议，风向变化请结合市场动态谨慎决策。

（数据来源：Wind、中原证券、国家统计局、行业资讯）