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中国内地及香港IPO市场：2023年回顾与2024年前景展望

全球宏观经济与地缘政治概况

• 俄乌冲突持续与以色列-哈玛斯战争加剧全球紧张局势。
• 美国和多国央行持续加息，导致欧美金融市场流动性承压。
• 中国内地经济复苏低于预期，中美关系虽略有缓和但仍受限制。
• 全球通胀回落，但美国债务上限问题与部分银行破产事件引发市场担忧。

2023年全球新股市场回顾

总体表现

• 全球IPO融资额及新股数量较2022年显著下降，市场整体疲软。
• 新加坡、香港、印度和美国维持主要交易所地位。
• 香港和中国内地报价疲软，新经济公司上市数量与融资额下滑。

香港市场

• 新股数量与融资额双降，2023年融资额为近二十年低位。
• 上市宗数减少，融资额与内地占比上升。
• 超额认购情况稳定，但冻资额项目减少。

中国内地市场

• 新股发行数量与融资额下滑，主板与科创板维持较高融资额。
• 注册制全面实施，进一步优化审核机制。
• 科技、制造、医疗等行业主导市场。

美国市场

• 中国企业赴美上市数量增长，融资额以多元化科技与服务行业为主。
• 上市首日回报率波动，市场表现低迷。

2024年市场展望

香港市场

• 改革举措（如FINI平台启用、港币-人民币双柜台）预计将提升交易活跃度。
• 更多海外企业上市、双柜台纳入互通计划。
• GEM改革计划将于2024年初实施，支持中小企业融资。

中国内地市场

• 保持常态化发行节奏，阶段性收紧IPO。
• 科创板与创业板将继续支持技术与创新型企业。
• 特专科技公司与SPAC上市项目有望增加。

资本市场改革亮点

• 全面实行股票发行注册制，优化各板块定位。
• 强化退市制度，提升上市公司质量。
• 境外上市备案制度规则发布，加强跨境监管协同。

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