【德勤咨询】2022第一季度中国内地及香港IPO市场回顾及前景展望_69页_2mb

资本市场服务 - 2022年第一季度回顾及前景展望

核心内容

2022年第一季度，全球及中港两地资本市场经历显著波动，受地缘政治、通胀压力及货币政策影响，市场整体表现承压。同时，新股市场融资规模、上市数量及市场活跃度均出现不同程度的调整。

全球宏观经济与地缘政治影响

• 俄乌冲突引发全球能源及商品价格飙升，通胀压力加剧，多国采取紧缩货币政策。
• 美联储计划年内加息6次，3月已加息0.25%，并可能在5月再次加息0.5%。
• 欧洲央行加快退出购债计划，预计年内加息两次，通胀预期上调至5.1%。
• 中国内地与香港IPO市场受中美贸易关系及地缘政治影响，表现疲软。

中港资本市场动态

中国内地IPO市场

• 融资额上升，数量下降：2022年第一季度内地IPO融资总额为790亿元人民币，较去年同期增长629亿元；但新股数量有所减少。
• 主要行业表现：
  • 科技、传媒和电信行业及医疗及医药行业融资额领先，而制造行业数量上升。
  • 科创板融资额显著增加，但主板及创业板融资额和数量均下降。
• 主要新股：
  • 中国移动（520亿元人民币，上交所主板）
  • 晶科能源（100亿元人民币，科创板）
  • 翱捷科技（69亿元人民币，科创板）
  • 腾远钴业（55亿元人民币，创业板）
  • 软通动力（46亿元人民币，创业板）
• 市盈率及回报率：
  • 上交所主板新股平均市盈率12-23倍，平均回报率35%。
  • 科创板新股平均市盈率超过30倍，平均回报率4%。
  • 创业板新股平均市盈率超过30倍，平均回报率34‰。
  • 北交所新股平均市盈率10-20倍，平均回报率37‰。
• 监管动态：
  • 上交所发布《北京证券交易所上市公司向上海证券交易所科创板转板办法（试行）》。
  • 深圳证券交易所发布《深圳证券交易所关于北京证券交易所上市公司向创业板转板办法（试行）》。

香港IPO市场

• 融资总额及数量下降：2022年第一季度融资额为1,431亿港元，数量为37只，同比显著下滑。
• 主要行业表现：
  • 医疗及医药行业及制造行业主导市场，TMT行业融资额减少。
  • 市盈率分布：
    • 20%新股以10-20倍市盈率上市，7%以20-30倍上市，13%以40倍以上上市。
    • 以介绍形式及业绩亏损上市的新股比例从22%上升至53%。
• 主要新股：
  • 中国移动（637亿港元，上交所）
  • LG Energy Solution（843亿港元，韩交所）
  • 晶科能源（123亿港元，上交所科创板）
  • 腾远钴业（68亿港元，深圳创业板）
  • 翱捷科技（84亿港元，上交所科创板）
• 市场表现：
  • 平均首日回报率降至-3.8%，远低于去年同期的25.2%。
  • GEM无新股上市，市场活跃度下降。
• SPAC市场：
  • 香港SPAC市场发展加快，但受制于美国缩表及加息，预计全年SPAC上市数量不超过20家。

中美贸易关系及监管动态

• 中美贸易协议到期，贸易顺差上升，引发双方贸易摩擦。
• 审计监管问题持续，美国SEC认定5家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”。
• 中美监管机构积极沟通，试图达成合作协议。
• 美国重新豁免部分中国商品关税，缓解部分贸易压力。

前景展望

中国内地

• 新股发行数量预计持续增长，科创板、创业板及北交所表现活跃。
• 中概股回流趋势加快，受中美监管政策及市场环境影响。
• 绿色金融及碳经济发展持续推进，为资本市场带来新机遇。

香港

• 市场审慎乐观，预期中概股回流上市将加快。
• 流动性压力仍存在，受美联储政策及地缘政治影响。
• SPAC市场全年上市数量预计有限，但仍有发展潜力。

美国市场

• IPO市场受压，SPAC发行数量及融资额大幅减少，主要受地缘政治、加息预期及监管政策影响。
• 赴美上市的中概股数量及融资额骤降，仅1只新股上市。

关键信息

• 全球IPO融资额前五交易所：上交所、韩交所、深交所、沙特证券交易所、纳斯达克。
• 2022年第一季度全球IPO融资额：2,165亿港元，较去年同期减少13%。
• 2022年第一季度香港IPO融资额：1,431亿港元，数量37只，较去年同期减少。
• 2022年第一季度中国内地IPO融资额：790亿元人民币，数量下降但融资额上升。
• 中美监管机构积极沟通，旨在解决审计监管问题，推动中概股回流。
• 德勤中国在多个上市项目中扮演重要角色，涵盖生物科技、房地产、医疗等多个领域。

重要数据对比

德勤中国上市服务

• 主管合伙人涵盖多个区域，提供全面的上市服务。
• 项目亮点包括多个首次上市项目，如生物科技企业、房地产投资信托基金等。
• 服务领域包括审计、咨询、税务等，助力企业上市及资本运作。

总结

2022年第一季度，全球及中港资本市场均面临挑战，但中国内地市场仍表现出较强的融资能力与活跃度，而香港市场则因多重因素影响，表现较为疲软。中美贸易关系及监管动态对市场产生深远影响，中概股回流趋势明显。展望未来，中国内地市场有望持续增长，而香港市场则需在政策及市场环境改善后逐步恢复活力。