中国内地及香港IPO市场2024年回顾与2025年前景展望报告-德勤_73页_4mb

2024年中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望显示，尽管受全球经济放缓、地缘政治冲突及中美贸易摩擦等因素影响，全年资本市场呈现波动，但随着主要央行降息政策的实施，市场情绪逐步改善。中国内地及香港IPO融资总额较2023年有所增长，其中中国内地市场融资规模下降，但结构优化，科创板成为重要发力点。香港市场在9月及12月因超大型新股上市及政策调整逐步活跃，全年新股融资额显著增长，特专科技公司首次上市，GEM板块也恢复融资。市场数据显示，TMT和消费行业仍为融资主力，但新经济类企业数量增加，融资规模改善。

全球方面，美联储首次降息及欧洲央行、英格兰银行跟进降息缓解了资本市场的压力，但美国对华关税政策及地缘政治风险持续影响中资企业赴美上市。2024年美国IPO融资额同比大幅增长，中国企业在其市场融资规模攀升，TMT领域尤为突出，部分企业因新能源、自动驾驶等技术优势成为焦点。

中国内地政策层面强化监管，出台“国九条”及配套措施，明确以质量为核心，严把上市准入，支持科技创新与产业结构升级，同时优化发行审核流程，提高市场透明度。科创板通过改革增强包容性，聚焦硬科技企业；主板及GEM则推动国际化企业上市，提升市场活力。此外，证监会整治财务造假行为，强化中介机构责任，并通过完善退市机制维护市场秩序。

2025年展望方面，中国内地预计延续高质量发展路径，新股发行数量及融资规模将稳中有升，政策支持将助力科技企业及并购重组。香港市场或将吸引更多A股企业、中概股及国际公司，优化上市机制与跨境资本流动，推动市值管理及吸引更多长期资金。同时，全球市场可能因美联储减息、中概股回归及地缘政治态势调整出现结构性机会，重点关注科技与高端制造领域。

报告指出，2024年全球IPO融资额前五交易所中，印度、纳斯达克、纽交所表现突出，而中国内地及香港赴美上市融资额同比增长。香港主板与GEM合计融资额达4,971亿港元，特专科技新股及海外企业上市成为亮点。2024年香港新股首日平均回报率76%，但部分行业如TMT表现分化，医疗与消费领域出现显著波动。

整体来看，两地市场在政策引导下注重质量与合规性，但上市承销、行业分布及国际资本流动存在调整。2025年或将因政策落地、经济复苏信号及全球市场变化迎来更多结构性机会，需关注监管动态与企业战略选择。