20230506-山西证券-煤炭行业周报_港口煤价趋稳_静待经济信心恢复与迎峰度夏双至_19页_8mb

煤炭行业周报总结（2023年4月24日至5月6日）

• 当前评级：维持同步大市-A评级。
• 市场表现：本周煤炭板块上涨237%，跑赢上证指数；子板块如煤炭采选和煤化工作为上涨核心。
• 关键价格动态：动力煤港口煤价趋稳，港口库存略增；冶金煤价格回调，国内外价差倒挂，进口煤价优势减弱。
• 需求分析：假期影响需求疲软，但中期有经济复苏预期；钢铁需求弱，铁水产量下降；非电需求受气温回升，整体供需温和。
• 未来展望：煤炭价格预计回升，受稳经济政策支持和夏季补库需求驱动；进口煤增量存变数，板块估值偏低，配置价值高。
• 投资建议：优先央企国企如中国神华、中煤能源；关注高弹性标的如陕西煤业、高股息股票，并防范转型风险。
• 主要风险：供给超预期增长、需求改善不及预期、进口煤涌入及政策管控等。