20240507-东吴证券-分众传媒-002027.SZ-2023Q4及2024Q1业绩点评_业绩持续修复_点位产能延续扩张_3页_452kb

分众传媒业绩点评总结

业绩修复与增长

截至2023Q4，分众传媒收入达3228亿元，同比增长57.13%；归母净利润122.5亿元，同比增长85.81%，扣非后归母净利润111.7亿元，同比增长151.99%。2024Q1，收入273亿元，同比增长60.2%；归母净利润104.0亿元，同比增长10.5%，扣非后归母净利润94.5亿元，同比增长181.7%。

复苏与点位扩张

截至2024/3/31，公司的点位总数量达3078万个，同比增长144%。电视媒体点位增长286%，海报媒体增长77%。这进一步提升了对主流人群的覆盖，并增强未来提价能力。

细分行业地位

日用消费品广告主仍占最大比例（56.23%），增长28.68%。互联网广告主占比11.72%，增长26.38%。交通类广告主增长44%。

利润分配与高股息

公司预案每10股派发现金3.30元，总额约47.66亿元，股息率达4.71%。2024年中期分红上限为净利润的80%。

盈利预测调整

调整了2024-2025年EPS预测至0.39元、0.43元。2026年预计EPS达0.50元，PE从当前1945倍调整至1672倍、1498倍、1299倍。维持“买入”评级。

风险提示

经济放缓及行业竞争加剧可能影响公司业绩。

核心数据摘要

当前股价区间为551元至783元，市净率5倍，A股市值约938.74亿元。

财务简表

显示了2023A至2026E的资产负债、利润及现金流预计，每股收益及估值指标，资产负债率等核心财务数据预测。

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