20250309-开源证券-推动基础设施领域REITs扩围扩容_产业园区REIT单周表现优异_16页_1mb

REITs行业研究报告总结

核心观点

分析师维持基础设施公募REITs行业“看好”评级，认为在债券利率中枢下行与资产荒逻辑下，REITs作为高分红、中低风险资产的配置性价比提升，投资机会较好，但需警惕政策、资金及项目分派率等相关风险。

政策动态

1. REITs扩围扩容加速
   国家发改委推动基础设施REITs扩围扩容，拟安排2025年中央预算内投资7350亿元，优化专项债券管理机制。
   证监会批准南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金注册，基金合同期限43年（创REITs注册史之最），募集份额10亿份。

市场表现（2025年第10周）

• 关键指标

  • 中证REITs（收盘）指数环比涨114%；全收益指数涨119%。
  • 成交量同比增长6774%，成交额涨9918%，区间换手率477%（同比涨1197%）。

• 板块涨跌

  • 产业园区REITs单周涨幅217%，单月涨85%；仓储物流涨210%，高速公路涨90%；能源涨162%。
  • 消费类REITs本周跌402%，跌幅居前；保障房、环保、消费表现分化。

• 市场活跃度
  16只REITs基金等待上市（含9只仓储物流、4只消费等），发行市场持续活跃。

分析与建议

✅ 看好评级依据

• 利率下行强化“资产荒”逻辑；
• 政策加码、社保及养老金入市预期提升配置需求。

⚠️ 风险提示

• REITs价格波动及运营风险；
• 调控超预期、资金入市不及预期；
• 项目长期分派率低于预期。

数据附注（2025年第10周）

• 全周成交量：837亿份，成交额3665亿元；
• 分板块：产业园区、仓储物流、能源涨幅居前；消费类REITs表现疲软。