20181216-新时代证券-环保行业研究周报_渤海综合治理攻坚战行动计划印发_关注异地竞争力强的龙头企业_11页_1mb

报告摘要

渤海综合治理攻坚战行动计划总结

核心内容

生态环境部、国家发展改革委、自然资源部联合印发《渤海综合治理攻坚战行动计划》，提出通过三年综合治理，大幅降低陆源污染物入海量，明显减少入海河流劣V类水体，实现工业直排海污染源稳定达标排放，完成非法和不合理入海排污口清理，构建和完善港口、船舶、养殖活动及垃圾污染防治体系，实施最严格的围填海管控，持续改善海岸带生态功能，逐步恢复渔业资源，加强和提升环境风险监测预警和应急处置能力。目标到2020年，渤海近岸海域水质优良（一、二类水质）比例达到73%左右，自然岸线保有率保持在35%左右，滨海湿地整治修复规模不低于6900公顷，整治修复岸线新增70公里左右。

主要观点

政策驱动：渤海综合治理攻坚战是环保行业的重要政策导向，推动水环境治理市场空间持续释放。
行业机遇：水环境治理仍是环保行业市场空间最大的子行业之一，政策对水环境质量要求提升将带来新的增长点。
重点推荐企业：建议关注异地拓展能力强、业绩释放快、拥有高质量订单的水环境治理企业。
- 碧水源（300070.SZ）：膜法水处理龙头，未来成长性可期。
- 国祯环保（300388.SZ）：业绩释放较快，具有较强竞争力。
- 博世科（300422.SZ）：深耕黑臭水体治理，拥有大量高质量订单。
- 瀚蓝环境（600323.SH）：在水处理领域表现突出。
- 启迪桑德（000826.SZ）：具备较强的综合环境治理能力。

关键信息

政策目标：2020年渤海近岸海域水质优良比例达73%，自然岸线保有率35%，滨海湿地修复规模不低于6900公顷。
治理行动：包括陆源污染治理、海域污染治理、生态保护修复、环境风险防范四大行动。
重点区域：渤海全海区及“1+12”沿海城市（天津+12个地级市）为重点治理区域。
治理原则：系统治理、重点突破、标本兼治、中央统筹地方落实。

本周市场回顾

行业表现：环保与公用事业板块本周下跌0.37%，跑赢沪深300指数0.12个百分点。
细分板块：环境监测及设备板块涨幅最大（5.65%），水处理板块涨幅为5.31%，固废板块涨幅较小（0.43%）。
个股表现：上周涨幅前五的个股为华控赛格（+13.82%）、巴安水务（+12.27%）、中国天楹（+10.90%）、科融环境（+10.10%）、德创环保（+9.69%）。

行业动态与政策

渤海综合治理：明确四大攻坚行动及量化指标和完成时限，强调水质、岸线、湿地等关键指标。
上海新规：调整污水排放标准，增加间接排放和协商排放的规定。
中央政治局会议：强调继续打好三大攻坚战，包括污染防治。
能源生产情况：2018年11月发电量同比增长3.6%，天然气产量增长10.1%。

风险提示

融资环境恶化
政策推进不及预期

重点推荐标的业绩与评级

证券代码	股票名称	2018-12-16股价	EPS（2017）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	PE（2017）	PE（2018E）	PE（2019E）	投资评级
000826.SZ	启迪桑德	10.8	0.87	0.92	1.12	12.41	11.74	9.64	推荐
300070.SZ	碧水源	9.37	0.8	0.95	1.18	11.71	9.86	7.94	推荐
300388.SZ	国祯环保	9.24	0.35	0.54	0.75	26.4	17.11	12.32	推荐
300422.SZ	博世科	11.2	0.4	0.66	0.83	28.0	16.97	13.49	推荐
600323.SH	瀚蓝环境	13.8	0.85	1.01	1.2	16.24	13.66	11.5	推荐