20181202-新时代证券-环保行业研究周报_渤海治理攻坚战已获批_将通过三年大幅降低陆源污染物入海量_13页_1mb

渤海治理攻坚战总结

核心内容

2018年11月30日，生态环境部召开例行新闻发布会，宣布国务院已批准渤海治理攻坚战行动计划，计划通过三年综合治理，大幅降低陆源污染物入海量，完成非法和不合理排污口的清理整治工作。同时，将构建和完善港口、船舶、养殖活动以及海洋垃圾污染防治体系，实施最严格的围填海管控，持续改善海岸生态功能，逐步丰富渔业资源，并加强海洋环境风险监测预警和应急处置能力，目标是到2020年渤海近岸海域水质优良比例达到73%左右。

渤海治理攻坚战的范围包括渤海全海区和环渤海的三省一市（辽宁、河北、山东和天津），重点是“1+12”城市，其中1代表天津市，12代表三个省份的12个沿海地级及以上城市。

主要观点

• 政策背景：渤海是我国唯一的半封闭型内海，是环渤海地区经济社会发展的战略支撑。党中央、国务院高度重视渤海的生态保护，提出打好包括渤海综合治理在内的七大标志性战役。
• 治理目标：通过三年综合治理，显著改善渤海水质，降低陆源污染物入海量，提高海洋环境风险防控能力。
• 行业影响：水环境治理仍是环保行业最大市场空间之一，随着政策力度加大，行业空间将持续释放，特别是异地拓展能力强的公司将受益。
• 重点推荐：碧水源（300070.SZ）、联美控股（600167.SH）、启迪桑德（000826.SZ）、博世科（300422.SZ）、盈峰环境（000967.SZ）等公司在水环境治理、清洁能源、环卫等领域具有较强竞争力。

关键信息

行业动态与政策

• 渤海治理攻坚战获批：计划通过三年大幅降低陆源污染物入海量，重点整治排污口，完善污染防治体系，提升海洋环境风险防控能力。
• 第二批中央生态环境保护督察“回头看”完成下沉阶段：共收到群众信访举报36031件，受理有效举报27440件，部分省份不属实率较高，需引起重视。
• 清洁能源消纳行动计划：目标到2020年基本解决清洁能源消纳问题，提升电网配置能力。
• 天然气发展政策：力争到2020年底国内天然气产量达到2000亿立方米以上，研究将非常规天然气补贴政策延续至“十四五”时期。

市场行情回顾

• 环保与公用事业板块：上周下跌0.32%，跑输沪深300指数1.25个百分点。
• 细分行业表现：节能板块涨幅最大（4.65%），水处理板块跌幅最大（-2.89%）。
• 个股表现：三聚环保（+5.16%）、盾安环境（+4.92%）、汉威科技（+4.72%）、永清环保（+3.48%）、迪森股份（+3.30%）为上周涨幅前五的个股。

重点推荐标的业绩与评级

2018年建议关注五大细分领域

（一）工业环保

• 大气治理：钢铁企业超低排放标准逐步推广，龙净环保采用干法脱硫+协同脱硝技术，治理费用较低，具有示范效应。
• 危废治理：行业供需失衡，产能扩张受限，建议关注东江环保。
• 工业水处理：第三方治理渗透率提升，上海洗霸为国内龙头企业。

（二）环卫

• 环卫行业呈现机械化和市场化趋势，2020年市场空间预计达1011.83亿元，建议关注盈峰环境、龙马环卫、启迪桑德。

（三）垃圾焚烧

• 垃圾焚烧市场进入成熟阶段，建议关注瀚蓝环境、上海环境。

（四）水环境治理

• 水环境治理为“十三五”期间最大子板块，建议关注碧水源、国祯环保、博世科、洪城水业。

（五）清洁能源

• 天然气：开发潜力大，建议关注蓝焰控股、新天然气、深圳能源。
• 清洁供暖：2021年清洁取暖率目标70%，建议关注联美控股。

风险提示

• 融资环境恶化
• 政策推进不及预期

行业数据与图表

• 环保行业指数：环保与公用事业板块本周下跌0.32%，节能板块涨幅最大，水处理板块跌幅最大。
• 细分行业涨跌幅：节能板块上涨4.65%，大气处理上涨1.22%，土壤上涨0.55%，环境监测及设备上涨0.22%，固废微跌0.01%。

重大公司公告

• 中金环境：拟回购股份不超过3.5亿元，用于员工激励或注销。
• 碧水源：中标多个水处理项目，总投资约28.71亿元。
• 盈峰环境：完成重大资产重组，获得证监会核准。
• 联美控股：拟发行优先股，募资不超过40亿元，资产负债率降至61.17%。
• 龙马环卫：限售股解禁，收购永清环保股权。
• 金圆股份：转让潜江环保65%股权，获得3054万元收入。

结论

渤海治理攻坚战计划的实施将显著推动水环境治理、工业环保、清洁能源等环保细分行业的发展，相关企业将受益于政策支持和市场需求释放。建议投资者关注具备技术优势、业绩增长潜力及异地拓展能力的龙头企业。同时，需注意政策执行力度及融资环境变化等潜在风险。