20181015-华鑫证券-休闲服务行业周报_行业稳增长_估值有优势_10页_986kb

报告摘要

休闲服务行业分析总结（2018年10月15日）

核心内容概述

2018年10月15日发布的报告指出，休闲服务行业在A股市场中表现稳健，估值处于历史低位，具备一定的抗风险能力。行业评级为“增持”，认为当前是配置优质标的的较好时机。报告从市场表现、行业动态、本周观点及风险提示四个方面对休闲服务行业进行了深入分析。

主要观点

市场表现：
上周市场整体表现疲软，休闲服务板块下跌10.16%，跑输沪深300指数2.36个百分点。各子板块中，人工景点跌幅最小，为4.50%，而自然景点跌幅最大，为14.89%。
2018年至今，休闲服务板块累计收益为-8.97%，但仍位居申万一级行业指数涨幅榜首位。
估值优势：
截至2018年9月21日，SW休闲服务指数历史TTM整体法估值为28.11X，处于近3年历史新低，排名行业第4位，具备一定配置价值。
行业动态：
- 旅游收入增长：国庆假期全国共接待国内游客7.26亿人次，同比增长9.43%；实现国内旅游收入5990.8亿元，同比增长9.04%。11个省份旅游总收入超过300亿元。
- 中西部旅游业井喷：湖北、贵州、四川等地旅游收入创历史新高，游客数量和旅游消费均实现大幅增长。
- 旅游消费趋势变化：出境游人数增长放缓，但消费更趋于理性，更注重深度体验；国内游增长趋稳，自驾游、乡村旅游、红色旅游等成为热门趋势。
- 免税业务拓展：中免集团计划在澳门“上葡京”开设免税店，进一步扩大其在港澳地区的免税业务布局。
- 主题公园扩张：腾邦国际拟以1.8亿元收购巧趣文化60%股权，拓展主题公园业务，尤其聚焦亲子类主题乐园。
本周观点：
休闲服务行业作为业绩增速较为确定的板块，估值处于低位，具备抗风险能力。结合“十一”旅游数据，行业仍具备稳步增长潜力。建议关注具有核心资源的龙头企业，如周边游（中青旅、宋城演艺）、自然景区（黄山旅游）、出境游（众信旅游）及免税（中国国旅）等。

关键信息

市场表现数据

指数/板块	过去一周涨跌幅(%)	过去一月涨跌幅(%)	年初至今涨跌幅(%)
上证综指	-7.60	-2.79	-21.17
深证成指	-10.03	-6.85	-31.54
创业板指	-10.13	-7.18	-27.63
沪深300	-7.80	-2.20	-21.34
人工景点	-4.50	1.68	8.35
自然景点	-14.89	-15.11	-40.39
酒店III	-13.77	-4.45	-30.02
旅游综合III	-10.04	-3.60	3.21
餐饮III	-12.02	-10.91	-40.31