20181210-华鑫证券-休闲服务行业周报_行业稳增长_估值有优势_11页_1mb

休闲服务行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2018年12月10日，主要分析了休闲服务行业的市场表现、行业动态及未来展望。报告指出休闲服务行业在2018年12月表现出较强的抗跌能力，估值处于近年来低位，具备配置优势。同时，行业仍处于可持续发展阶段，中长期看好周边游、自然景区和免税龙头等细分领域。

主要观点

• 休闲服务板块在2018年12月的市场表现优于沪深300指数，周涨幅居行业第二。
• 该板块年度累计收益为-7.87%，在28个申万一级行业中排名首位，继续跑赢沪深300指数13.20个百分点。
• 休闲服务行业估值处于历史低位，整体法估值为27.34X，较上一报告期排名上升一位，具备投资吸引力。
• 中长期来看，行业仍有增长潜力，尤其是周边游市场、自然景区龙头和免税龙头企业。

关键信息

1. 市场表现

• 上周行情：休闲服务板块涨幅为3.12%，跑赢沪深300指数2.84个百分点。
• 行业动态：
  • 阿里巴巴投资AsiaYo：投资台湾旅游电商AsiaYo，计划拓展东南亚市场，与阿里生态平台对接。
  • 途家乡村民宿报告：2018年乡村民宿订单量超2017年全年300%，累计接待近两百万房客，创收超5亿元。
  • 杭黄高铁开通：将显著改善黄山旅游的交通条件，提升游客到访率。
  • 携程进军滑雪旅游市场：计划在2019年签约700个雪场，推动滑雪旅游市场发展。
  • 云南景区奖补：拟对109家景区进行奖补，总金额达2亿元。
  • SITA网络安全投资：2018年航空运输业网络安全投资总额达39亿美元，增长显著。
  • 韩国成为北京第二大客源市场：中韩旅游市场回暖，韩国游客数量回升。
  • 三亚拓展入境游：计划新增15条境外航线，力争接待入境游客90万人次。

2. 本周观点

• 市场情绪：受中美贸易问题影响，市场情绪波动较大，休闲服务板块因业绩增长确定性高、估值低，成为市场关注焦点。
• 配置建议：认为当前阶段具备配置优势，建议在阶段性回调时加大配置力度。
• 重点推荐：中长期看好周边游市场（如中青旅、宋城演艺）、自然景区龙头（如黄山旅游）及免税龙头（如中国国旅）。

3. 风险提示

• 宏观经济风险：可能出现意外下滑。
• 政策风险：相关行业政策可能低于预期。
• 客流风险：实际客流增速可能低于预期。
• 自然灾害及安全事故：可能对景区运营造成影响。

行业评级

• 行业评级：增持
• 投资建议标准：预期行业相对沪深300指数涨幅为明显强于沪深300指数。

分析师信息

• 分析师：汤峰
• 学历：英国伦敦大学伯贝克学院金融学硕士
• 执业证书编号：S1050513090001
• 联系方式：电话021-54967580，邮箱tangfeng@cfsc.com.cn
• 公司信息：华鑫证券有限责任公司，地址上海市徐汇区肇嘉浜路750号，邮编200030，电话（8621）64339000，网址http://www.cfsc.com.cn

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