20170612-太平洋-化工行业周报_上周行业跑赢大盘_继续推荐低估值真成长_35页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概览

上周化工行业整体表现优于大盘，申万一级化工指数上涨2.96%，高于上证综指（1.70%）和沪深300指数（2.57%）。除石油化工板块外，其他化工二级子行业均实现正增长，其中聚氨酯、玻纤及其他化学原料涨幅较大。太平洋化工金股组合表现突出，跑赢上证综指和化工行业指数，推荐组合为广信材料、醋化股份、万华化学、华鲁恒升、阳谷华泰。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 行业表现：化工行业整体上涨，但部分子行业如石油化工表现疲软。
• 个股表现：涨幅前五的公司包括红墙股份（27.24%）、广信材料（19.04%）、回天新材（18.90%）、至正股份（16.03%）、丰元股份（14.33%）；跌幅前五的公司包括德美化工（-5.34%）、*ST丹科（-4.13%）、中油工程（-3.79%）、霞客环保（-3.57%）、恒逸石化（-2.44%）。
• 市场趋势：化工行业自年初以来整体下跌9.38%，但近期反弹迹象明显，市场对化工企业盈利能力谨慎。

2. 化工品价格点评

• 涨幅前五：己内酰胺（14.75%）、锦纶切片（6.83%）、硝酸铵（6.67%）、醋酸（5.45%）、轻质纯碱（4.19%）。
• 跌幅前五：六氟磷酸锂（-18.18%）、丁二烯（-8.14%）、丙烯（-6.50%）、维生素A（-5.80%）、丁苯橡胶（-5.26%）。
• 市场分析：己内酰胺因供应趋紧价格上涨，而丁二烯、橡胶等因需求疲软持续下跌。国际油价继续下行，对下游产品价格形成压力。

3. 太平洋化工观点

• 投资建议：推荐低估值、业绩增长确定的个股，重点关注农药、食品添加剂与助剂、电子化学品、盐改等板块。
• 重点个股：扬农化工、长青股份、金禾实业、醋化股份、阳谷华泰等。

4. 本周金股组合

• 推荐个股：广信材料、醋化股份、万华化学、华鲁恒升、阳谷华泰。
• 理由：
  • 广信材料：已获定增批文，协同效应显著，当前估值较低。
  • 醋化股份：受益于食品添加剂行业供需格局改善，预计净利复合增速近50%。
  • 万华化学：上半年净利预计达50亿，MDI跌价影响有限，未来增长可期。
  • 华鲁恒升：国内煤化工龙头，煤气化成本最低，多个新项目即将投产。
  • 阳谷华泰：受益于环保监管，促进剂价格持续上涨，收购达诺尔股权，进军电子化学品行业。

重要行业新闻

• 美国退出《巴黎协定》：可能对氟化工行业产生利好，因传统冷媒需求可能回升。
• 中国化工集团收购先正达：完成对瑞士先正达公司交割，收购金额430亿元，成为全球农化行业第一梯队。
• 扬子石化生产锂离子电池隔膜专用树脂：打破进口垄断，填补国内空白。
• 多氟多成立新能源合资公司：拟入股捷威动力，拓展新能源业务。
• 林德与普莱克斯合并：预计2018年完成，形成全球工业气体领导者。
• OCP确认磷肥产能扩张计划：预计2019年颗粒磷肥综合产能增加300万吨。
• 中石化与巴斯夫扩大丙酸产能：合资公司扩产后丙酸年产能可达6.9万吨。
• 陶氏化学宣布TDI涨价：6月15日或合同允许时间生效。
• 萨德拉化学公司投产全球最大聚合MDI工厂：推动全球MDI产能格局变化。

关键产品价格走势

能源类

• 原油（WTI）下跌4.24%，布伦特原油下跌4.18%，天然气价格上涨1.33%。
• 煤焦油价格上涨2.24%，MTBE价格微跌0.97%。

基础化学品

• 丙烯价格下跌6.50%，丁二烯下跌8.14%，甲醇价格上涨1.73%，醋酸价格上涨5.45%。
• 苯酚微跌1.10%，丙酮价格上涨2.30%。

聚氨酯产业

• MDI价格下跌4.04%，聚合MDI下跌1.82%，TDI下跌3.33%，DMF下跌1.73%，硬泡聚醚微跌1.01%，环氧丙烷下跌2.97%。

钛产业

• 钛白粉价格稳定，钛精矿价格下跌1.55%。

磷化工产业

• 黄磷价格下跌1.52%，三聚磷酸钠价格下跌3.45%，磷酸价格下跌4.00%。

氯碱产业

• PVC价格下跌2.94%，烧碱价格上涨4.08%，轻质纯碱价格上涨4.19%，电石价格下跌2.33%。

氟化工

• 萤石价格稳定，无水氢氟酸价格稳定，制冷剂R22价格下跌3.03%，聚四氟乙烯价格稳定，氟化铝价格下跌2.15%，冰晶石价格下跌4.69%。

化纤产业

• PX价格稳定，乙二醇价格上涨1.15%，PTA价格上涨1.83%，BDO价格微跌0.87%，聚酯切片价格稳定，涤纶短纤微跌0.66%，锦纶切片价格上涨6.83%，氨纶价格稳定。

塑料橡胶产业

• 聚乙烯价格下跌2.87%，聚丙烯价格下跌1.22%，ABS价格稳定，PS价格微跌0.71%，天然橡胶价格微跌0.21%，丁苯橡胶价格下跌5.26%，BOPP价格下跌1.79%，炭黑价格稳定。

农化产业

• 尿素价格上涨0.64%，氯化铵价格下跌5.26%，硝酸铵价格上涨6.67%，磷酸二铵价格稳定，钾肥价格稳定，复合肥价格稳定，草甘膦价格下跌2.44%，甘氨酸价格稳定，麦草畏价格稳定。

风险提示

• 产品价格持续下跌的风险。

结论

化工行业在上周整体表现优于大盘，部分细分领域如农药、食品添加剂、电子化学品等具备较强的投资潜力。建议关注低估值、业绩增长确定性强的个股，如广信材料、醋化股份、万华化学、华鲁恒升、阳谷华泰等。同时，需警惕产品价格持续下跌的风险，关注行业供需变化及政策影响。