20170612-中国银河-采掘行业行业周报_焦煤底部价格仍有支撑_20页_1mb

报告摘要

采掘行业周报总结

核心内容

本周采掘行业整体呈现价格波动，动力煤价格有所下降，但国际动力煤价小幅上涨；炼焦煤价格下降，喷吹煤价格保持稳定。同时，港口运价小幅上涨，煤炭库存下降，市场情绪有所改善。

主要观点

动力煤价格：国内动力煤价格本周整体下降，部分区域价格持平，如大同弱粘煤和内蒙古乌海动力煤。山东兖州动力块煤价格下降35元/吨。国际动力煤价小幅上涨，欧洲ARA港、理查德RB港和纽卡斯尔NEWC港动力煤现货价均上涨。
炼焦煤价格：山西柳林4号焦煤坑口价下降120元/吨，古交2号焦煤坑口价也下降120元/吨。炼焦煤出厂价部分持平，部分下降，进口焦煤价格亦有下降趋势。
喷吹煤价格：山西阳泉和长治喷吹煤价格保持不变。
无烟煤价格：山西晋城、阳泉及河南永城无烟煤价格均与上周持平。
港口运价与库存：国内主要港口煤炭运价小幅上涨，中转地煤炭库存下降，显示市场供需关系有所改善。
板块表现：煤炭板块本周涨幅0.82%，跑输大盘，个股涨跌互现，部分公司表现较好，如西山煤电、游久游戏等。
投资建议：板块下跌风险释放充分，随着动力煤价企稳回升，投资机会显现。推荐关注陕西煤业、潞安环能、阳泉煤业、中国神华、中煤能源等公司。

关键信息

价格变动情况

品种	地点	价格（元/吨）	涨跌幅
动力煤	大同弱粘煤（6000大卡）	395	与上周持平
动力煤	内蒙古乌海动力煤（5500大卡）	365	与上周持平
动力煤	山东兖州动力块煤（6000大卡）	645	下降35元
炼焦煤	山西柳林4号焦煤	700	下降120元
炼焦煤	山西古交2号焦煤	700	下降120元
喷吹煤	山西阳泉	955	与上周持平
喷吹煤	山西长治	762	与上周持平
无烟煤	山西晋城无烟末煤	630	与上周持平
无烟煤	山西阳泉无烟末煤	550	与上周持平

港口运价与库存

运价上涨：
- 秦皇岛至广州：37.1元/吨（+5.2元）
- 秦皇岛至上海：31.3元/吨（+5元）
- 天津至上海：33.9元/吨（+4.3元）
- 黄骅港至上海：32.2元/吨（+5元）
库存下降：
- 秦皇岛港：530.5万吨（-9.4%）
- 广州港：185.3万吨（-9.9%）

重点公司估值

股票代码	股票简称	股价/元	EPS（2015A）	EPS（2016A）	EPS（2017E）	PE（2015A）	PE（2016A）	PE（2017E）	PB	投资评级
601088	中国神华	19.89	0.81	1.14	1.50	24.50	17.42	13.23	1.21	推荐
000983	西山煤电	8.12	0.04	0.14	0.54	181.25	58.97	15.12	1.43	推荐
601699	潞安环能	7.41	0.03	0.29	0.91	247.00	25.55	8.18	1.12	推荐
600348	阳泉煤业	6.47	0.03	0.18	0.74	215.67	35.94	8.76	1.07	推荐
600997	开滦股份	6.13	(0.34)	0.35	0.31	/	17.51	19.53	1.02	推荐
601666	平煤股份	4.93	(0.91)	0.32	0.53	/	15.45	9.27	1.01	推荐
601001	大同煤业	5.11	(1.08)	0.11	0.25	/	46.45	20.39	1.65	推荐
600395	盘江股份	7.10	0.01	0.12	0.51	507.14	60.17	13.90	1.77	推荐
601898	中煤能源	5.62	(0.19)	0.15	0.33	/	37.47	16.96	0.82	推荐

行业动态

神华宁煤聚丙烯产品进入高端家电领域：神华宁煤的聚丙烯产品首次进入美的集团，标志着其在高端市场取得进展。
山西推进煤层气产业改革：山西将推出六项改革措施，拓展煤层气产业发展空间，资源丰富，潜力巨大。
内蒙古原煤增产：1-5月内蒙古原煤产量3.6亿吨，同比增产7.06%，安全生产形势稳定。
火电装备技术取得突破：双良集团研发的烟塔合一钢结构间接冷却塔在陕西能源麟北电厂投入使用，推动火电技术发展。

评级标准

推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价表现优于市场平均20%及以上。
谨慎推荐：行业指数或公司股价表现优于市场平均10%-20%。
中性：行业指数或公司股价表现与市场平均相当。
回避：行业指数或公司股价表现低于市场平均10%及以上。

总结

本周采掘行业价格波动较为明显，动力煤价格整体下降，但国际动力煤价上涨，显示出国际市场对煤炭需求的增强。炼焦煤价格下降，喷吹煤价格保持稳定，无烟煤价格基本不变。港口运价小幅上涨，库存下降，表明市场供需关系有所改善。板块整体表现弱于大盘，但部分个股表现较好，投资机会显现。分析师建议关注煤炭板块，继续推荐陕西煤业、潞安环能、阳泉煤业、中国神华、中煤能源等公司。行业动态显示，山西和内蒙古在煤层气和安全生产方面有积极进展，火电技术亦有突破，未来行业发展有望进一步提升。

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