20171106-申万宏源-中小创2017年三季报业绩回顾_创业板业绩环比逐步改善_关注估值成长匹配的个股以及符合国家战略的大空间公司_12页_1019kb

创业板与中小创2017年三季报业绩回顾与投资建议总结

核心内容概览

2017年11月6日发布的报告对中小板和创业板2017年三季报业绩进行了回顾分析，并提出了相应的投资建议。报告指出，尽管部分公司受重大重组影响，但整体来看，中小创业绩环比逐步改善，尤其创业板表现优于中小板，且行业分化明显。

主要观点

1. 业绩增长情况

• 同比角度：

  • 中小创2017年三季报收入同比增长27.12%，净利润同比增长22.66%。
  • 中小板收入增长25.88%，净利润增长23.35%。
  • 创业板收入增长32.53%，净利润增长20.77%。

• 环比角度：

  • 收入增速稳步提高，利润增速连续下滑。
  • 创业板在利润增速方面表现优于中小板，且整体增速呈现逐步向上的趋势。
  • 创业板中，净利润增速超过30%的公司占比38%，中小板为36%；业绩同比下滑的公司占比提升至31%，显示市场分化明显。

2. 市值区间分析

• 150亿以上：业绩逐渐企稳回升，收入增速38%，利润增速29%。
• 100-150亿：利润下滑明显，收入增速33%，利润增速8%。
• 50-100亿：业绩相对稳定，收入增速39%，利润增速18%。
• 50亿以下：增速较慢，收入和利润增速分别为19.30%和3.70%。

3. 行业板块表现

• 传统周期行业：金属制品、采掘服务、钢铁、化学原料、煤炭开采等业绩增速居前，显示供给侧改革带来的积极影响。
• 成长类行业：光学光电子、其他电子为主的电子板块处于高景气度，收入和利润增速均在30%以上。

关键信息

• 业绩改善：2017年三季报中小创整体业绩环比改善，创业板表现优于中小板。
• 行业分化：不同行业和市值区间公司业绩差异显著，部分行业如专业零售、采掘服务、钢铁等增速突出。
• 投资建议：
  • 估值成长匹配的稳健组合：银轮股份、荣泰健康、苏州科达、康得新。
  • 大空间小公司高壁垒组合：亚翔集成、三利谱、锦富技术、联合光电。
  • 质地优质组合：光威复材、江丰电子、阿石创。

投资建议详情

结论

整体来看，2017年三季报中小创业绩呈现改善趋势，创业板表现优于中小板。建议投资者关注业绩稳健、估值匹配的公司，以及符合国家战略、具备高增长潜力的行业。