20230910-安信证券-电子行业周报_折叠屏渗透率有望提升_存储市场价格拐点将至_13页_1mb

电子行业周报总结：折叠屏渗透率提升与存储市场价格拐点分析

投资评级与目标

• 安信证券维持电子行业领先大市-A评级。
• 推荐股票：折叠屏MIM相关标的（如东睦股份、统联精密、精研科技）；AI+存储相关标的（芯片类如兆易创新，模组类如江波龙，封测/材料类如深科技）。

核心主题与市场观察

• 折叠屏手机市场：2023年7-9月，华为MateX5、小米Mix3Fold3等多款折叠屏新机发布，技术进步包括铰链从U型升级到水滴型，OCA光学胶需求增加，预计渗透率持续提升，主要受技术改善和用户体验提升驱动。
• 存储市场：价格已触底，NAND和DRAM需求反弹，AI运算增加HBM和DDR5需求，供需平衡有望实现量价齐升，风险包括需求不及预期。
• AI与半导体：生成式AI推动芯片需求，三星3nm芯片即将量产，腾讯和百度发布大模型，推动终端AI应用和产业链升级。

市场表现

• 本周（20230904-20230908），电子行业上涨12.3%，在申万一级行业中排名4/31，全行业如上证综指下跌0.53%，深证成指下跌1.74%。
• 子版块分化：电子化学品涨幅最高（+795%），消费电子下跌最多（-241%）。
• PE水平：电子指数PE为3880倍，十年百分位3633%，表明行业估值处于高位，但AI和存储复苏可能带来机会。

关键新闻摘要

• 半导体: 三星建成全球首条无人半导体封装生产线，效率提高；Intel与高塔半导体合作扩大晶圆代工。联发科首款3nm芯片准备量产。
• AI: 腾讯发布混元大模型，百度推出AI营销平台，AI安全工作组成立。
• SiC与消费电子: SiC功率器件产能扩张，产值超百亿；华为MateX5折叠屏手机预售启动，VR市场如Oculus和Pico份额上升。

数据与风险

• 产能与需求: 半导体厂商如三星、美光减产，缓解库存压力；新能源汽车和光伏装机量增长，带动半导体需求。
• 风险提示: 下游需求减弱、国产替代不及预期、国际科技博弈加剧，投资者应关注存储价格波动和AI技术落地。

整体展望

电子行业受益于AI和存储复苏，远离折叠屏创新：尽管估值高企，但积极的供需动态和技术创新提供投资机会。建议关注AI驱动的芯片需求和存储市场反弹，同时监控子版块波动。